Periode kampanye untuk pemilihan umum majelis tinggi parlemen Jepang pada tanggal 20 Juli dimulai pada hari Kamis, dan Bank of America Securities menyatakan bahwa mata uang Jepang belum memperhitungkan risiko pemilu.
Pada pukul 08:00 ET (12:00 GMT), USD/JPY diperdagangkan 0,1% lebih tinggi menjadi ¥143,84, tetapi pasangan ini sekitar 8,5% lebih rendah sepanjang tahun ini.
"Kami berpendapat bahwa risiko dari pemilihan Majelis Tinggi Jepang yang akan diadakan pada tanggal 20 Juli condong ke arah pelemahan yen dengan peningkatan volatilitas jika terjadi kekalahan oleh partai koalisi yang berkuasa," kata analis di Bank of America Securities, dalam catatan tertanggal 3 Juli.
Karena partai-partai oposisi masih terpecah-pecah dan tampaknya kurang memiliki koordinasi yang kuat, dapat dimengerti jika pasar mengasumsikan status quo dengan harga premium yang tidak terlalu tinggi untuk acara tersebut, kata bank AS tersebut.
Fokus pasar terhadap tarif AS dan data ekonomi AS kemungkinan telah mengalihkan perhatiannya dari pemilu Jepang.
Meskipun demikian, risiko pemilu dapat diperkirakan dalam beberapa hari mendatang, tergantung pada proyeksi pemilu oleh sejumlah media, yang dapat dipublikasikan paling cepat akhir pekan ini setelah pemilu diumumkan secara resmi.
Bank of America menguraikan dua faktor yang dapat memengaruhi mata uang Jepang di masa mendatang.
Pertama-tama, negosiasi perdagangan AS-Jepang tampaknya telah terhenti. Presiden AS Donald Trump mengatakan kepada wartawan pada tanggal 1 Juli bahwa ia meragukan AS akan membuat kesepakatan dengan Jepang sebelum batas waktu 9 Juli, dan Jepang mungkin harus membayar tarif sebesar “30%, 35% atau berapa pun jumlahnya” yang ditentukan AS.
“Peningkatan tarif AS secara luas mungkin berdampak negatif bagi USD, tetapi peningkatan tarif AS secara selektif terhadap Jepang kemungkinan akan berdampak negatif bagi JPY – terutama jika tarif terhadap Eropa tidak dinaikkan – dan dapat merugikan popularitas Ishiba di dalam negeri sebelum pemilihan,” tambah BofA.
Selain itu, meskipun partai-partai oposisi terpecah-pecah, peringkat persetujuan kabinet Ishiba tetap rendah.
Terdapat ketidakpastian yang tinggi seputar kinerja partai-partai oposisi. Pertama, koordinasi antarpartai oposisi berjalan lambat tetapi telah menunjukkan beberapa kemajuan dengan 16 distrik dengan beberapa kandidat oposisi dari total 32 distrik dengan satu wakil dari partai-partai oposisi utama per 30 Juni, turun dari 18 pada 20 Juni, menurut Nikkei Shimbun.
Kedua, Sansei-to (Partai Do It Yourself), partai yang relatif baru dengan ideologi konservatif, mengajukan empat kandidat dalam pemilihan metropolitan Tokyo pada bulan Juni dan tiga memenangkan kursi. Tingkat dukungan publiknya telah meningkat dalam beberapa bulan terakhir, dan partai tersebut berencana untuk mengajukan kandidat di setiap distrik untuk pemilihan Majelis Tinggi.
Walaupun partai tersebut mungkin membagi suara dengan partai oposisi lainnya, hal itu juga dapat memengaruhi kinerja LDP mengingat ideologi konservatif partai tersebut.
Jika koalisi LDP dan Komeito kehilangan mayoritas di Majelis Tinggi, legislator LDP mungkin menuntut pemimpin baru, dan potensi perebutan kepemimpinan dapat memengaruhi arah kebijakan ekonomi makro Jepang.
Namun, karena koalisi tersebut tidak memiliki mayoritas di parlemen, koalisi tersebut mungkin memerlukan suara dari partai lain untuk memilih perdana menteri baru. Koalisi baru mungkin akan diupayakan, yang dapat memengaruhi risiko fiskal Jepang karena partai-partai oposisi menyerukan lebih banyak pengeluaran dalam berbagai tingkatan.
Jika koalisi mempertahankan mayoritas sederhana, jabatan perdana menteri Ishiba kemungkinan akan berlanjut.