Saham Airbus Group (EPA: AIR ) diperdagangkan sideways dalam perdagangan Eropa pada hari Kamis, karena UBS menandai pengiriman kuartal kedua yang "lemah" dan potensi penundaan tahun 2025 untuk pembuat pesawat Eropa tersebut.
Bank memperkirakan 167 pengiriman pesawat untuk kuartal kedua, turun 8% dari tahun ke tahun, dan memperkirakan margin EBIT yang disesuaikan di divisi komersial turun menjadi 10,9% dari 12% tahun lalu.
Kendala yang cukup berarti datang dari keluarga A320neo, dengan perkiraan penurunan pengiriman sebanyak 20 unit dibanding tahun sebelumnya, meskipun varian A320neo tetap datar.
Sementara UBS mempertahankan panduan pengiriman setahun penuh, ia memperingatkan bahwa hal ini mengasumsikan peningkatan signifikan dalam pengiriman mesin CFM selama paruh kedua tahun ini.
"Kami terus memodelkan pengiriman di bawah panduan karena kami melihat risiko terhadap asumsi bahwa pengiriman CFM akan meningkat secara material di H2," tulis analis Ian Douglas-Pennant, meskipun ia melihat kemungkinan penurunan panduan pada hasil Q2 pada tanggal 30 Juli sebagai "sangat rendah."
Meskipun pengirimannya lambat, Douglas-Pennant memperkirakan Airbus akan menghasilkan arus kas bebas sebesar €1 miliar untuk kuartal tersebut, dibantu oleh simpanan pelanggan menyusul sekitar 250 pesanan pesawat di Paris Air Show.
“Pembayaran Pra-Pengiriman (PDP) akan memberikan sejumlah dukungan untuk arus kas pada kuartal ini meskipun pengiriman lemah dan kemungkinan berlanjutnya penumpukan inventaris terkait produksi glider,” kata catatan tersebut.
Volatilitas nilai tukar mata uang asing (FX) juga menjadi perhatian di kalangan investor, tetapi UBS mencatat bahwa sekitar 85% dari eksposur mata uang jangka pendek Airbus dilindung nilai, sehingga membatasi kemungkinan dampak dari fluktuasi euro-dolar baru-baru ini.
UBS menaikkan target harga 12 bulan dari €155 menjadi €175, dengan alasan perubahan model kecil termasuk asumsi mata uang dan musim.
Saham ditutup pada €175,18 pada tanggal 2 Juli, menyisakan potensi kenaikan terbatas.
UBS mempertahankan peringkat Netral pada saham tersebut.