Needham & Company menaikkan peringkat saham Meta Platforms (NASDAQ: META ) menjadi Hold dari Underperform dalam sebuah catatan pada hari Kamis, mengutip hasil kuartal kedua yang lebih baik dari perkiraan dan metrik produktivitas tenaga kerja yang kuat.
Akan tetapi, firma tersebut mempertahankan sikap hati-hati, dengan menunjuk pada kekhawatiran strategis dan tekanan biaya struktural.
"Kami menaikkan peringkat META ke Hold (dari Underperform) berdasarkan pada: a) pemeriksaan saluran yang mendorong kenaikan estimasi kami; dan b) metrik produktivitas tenaga kerja META yang kuat," tulis Needham dalam sebuah catatan, yang menyoroti model perangkat lunak khusus perusahaan yang berskala global, yang diuntungkan dari "atribusi loop tertutup untuk pengiklan" dan tidak memerlukan pembayaran konten.
Kendati ada peningkatan, Needham tidak memberikan peringkat Beli, dengan peringatan bahwa “penyebaran strategi META membuang-buang modal dan menambah risiko.”
Perusahaan tetap prihatin tentang tekanan margin dan arus kas bebas yang terus-menerus, mencatat bahwa kompensasi berbasis saham Meta per karyawan penuh waktu (SBC/FTE) adalah yang tertinggi di antara para pesaingnya.
“Perkiraan konsensus meremehkan total biaya tenaga kerja dan pengenceran,” kata para analis.
Needham juga menandai risiko regulasi dan menunjuk pada perdagangan yang ramai: “Sekitar 90% dari 50 analis yang meliput META memiliki peringkat Beli atau Beli Kuat, yang menyiratkan (bagi kami) bahwa saham META dimiliki secara berlebihan.”
Perusahaan menaikkan perkiraannya untuk tahun 2025 menjadi pertumbuhan pendapatan sebesar 14% dan pertumbuhan laba per saham (EPS) sebesar 6%, naik dari perkiraan sebelumnya. “META akan melampaui perkiraan pendapatan dan margin kami sebelumnya untuk 2Q25 dan FY25,” demikian pernyataan dalam catatan tersebut.
Meski demikian, analis memperingatkan bahwa "peningkatan produktivitas tenaga kerja melambat," dengan meningkatnya jumlah karyawan dan biaya karyawan yang lebih tinggi bertindak sebagai hambatan potensial untuk apresiasi harga saham lebih lanjut.