Rencana ekspansi TSMC di AS mendapat dorongan dari insentif pajak yang baru ditingkatkan, yang dapat meringankan beban profitabilitas jangka panjang pabrik fabrikasi chip di Arizona, menurut Morgan Stanley.
“Menurut CNBC, berdasarkan 'RUU besar yang indah' ​​terbaru yang disahkan Senat AS pada tanggal 1 Juli, kredit pajak bagi perusahaan semikonduktor yang membangun kapasitas di AS dapat naik dari 25% menjadi 35%,” tulis Morgan Stanley.
Perubahan kebijakan ini diharapkan menguntungkan perusahaan seperti Intel (NASDAQ: INTC ), Micron (NASDAQ: MU ), dan TSMC.
Para analis mengatakan struktur kredit yang direvisi “menegaskan kembali dorongan kebijakan” untuk manufaktur semikonduktor di AS dan “akan mengurangi beban laba TSMC untuk perluasan kapasitasnya di AS.”
Mereka menegaskan kembali peringkat Overweight mereka pada saham tersebut, menyebut TSMC sebagai Pilihan Utama mereka.
Meskipun pertumbuhan jangka pendek melambat, perusahaan tetap optimis dengan prospek TSMC. Morgan Stanley memperkirakan pendapatan kuartal ketiga hanya tumbuh 3% dari kuartal ke kuartal dalam dolar AS, karena sebagian permintaan "ditarik oleh pelanggan pada kuartal ke-2 tahun 2025."
Margin kotor diperkirakan turun 1,5 poin persentase menjadi 55,8% di tengah "apresiasi kuat TWD baru-baru ini terhadap USD."
Meskipun demikian, bank tersebut mengharapkan panduan pertumbuhan pendapatan setahun penuh akan dinaikkan "dari pertengahan 20% menjadi tinggi 20% karena permintaan AI yang kuat." Kenaikan harga wafer pada tahun 2026 dan potensi pengecualian dari tarif semikonduktor juga disebut sebagai katalis utama pemeringkatan ulang.
“Ekspansi kapasitas CoWoS TSMC pada tahun 2026 akan menjadi katalis penting bagi rantai pasokan AI global,” imbuh Morgan Stanley, yang menyoroti peran penting perusahaan dalam tahap selanjutnya dari produksi chip berperforma tinggi. TSMC akan melaporkan laba kuartal kedua pada tanggal 17 Juli.