Jefferies menaikkan peringkat saham Apple (NASDAQ: AAPL ) menjadi Hold dari Underperform dan menaikkan target harga menjadi $188,32 karena ekspektasi bullish untuk kuartal Juni, tetapi memperingatkan bahwa risiko jangka panjang tetap ada.
Para analis pialang tersebut meyakini pendapatan dan laba per saham (EPS) Apple untuk kuartal ketiga tahun fiskal 2025 (3QFY25) dapat mengalahkan konsensus masing-masing sekitar 5% dan 9%, didukung oleh "permintaan yang didorong oleh tarif dan pemulihan pangsa pasar di Tiongkok."
Jefferies memperkirakan bahwa penjualan iPhone di China selama promosi 618 baru-baru ini tumbuh sekitar 19% dari tahun ke tahun, dibantu oleh diskon yang ditargetkan dan subsidi pemerintah. Perusahaan menaikkan estimasi unit iPhone untuk kuartal Juni sebesar 9% menjadi 49,4 juta, yang berarti pertumbuhan tahunan sekitar 9%.
“Ini adalah tanda kuat bahwa AAPL bertekad untuk mempertahankan pangsa pasar di Tiongkok, dan konsumen Tiongkok masih bersedia membeli iPhone dengan harga lebih rendah,” tulis tim yang dipimpin oleh Edison Lee.
Namun, para analis memperkirakan pertumbuhan unit iPhone akan stagnan pada paruh kedua tahun 2025. Pemeriksaan rantai pasokan mereka menunjukkan volume produksi iPhone 17 akan tetap rendah, dan model baru tersebut mungkin tidak akan mendorong permintaan karena terbatasnya peningkatan fitur dan kemungkinan penerimaan yang lebih lemah terhadap 17 Slim.
“AI belum menjadi pengubah permainan,” kata Jefferies, mengemukakan kekhawatirannya tentang pengaturan kamera tunggal pada model Slim, kapasitas baterai yang lebih rendah, dan titik harga yang lebih tinggi.
“Model 17 Slim di Tiongkok mungkin juga lebih ramping dibandingkan versi non-Tiongkok untuk mengakomodasi slot SIM ganda fisik,” tambah catatan itu.
Meskipun kuartal Juni berpotensi positif, Jefferies menandai beberapa risiko jangka panjang yang dapat membebani sentimen.
Para analis memandang ekspektasi pasar seputar tarif sebagai "kemungkinan terlalu optimis," dan memperkirakan bahwa tarif sebesar 10%/20%/30% pada impor dari India, Vietnam, dan Cina dapat memangkas EPS Apple untuk tahun fiskal 2025–2026 sekitar 7%.
Potensi penurunan juga ada di aliran pendapatan App Store dan Google (NASDAQ: GOOGL ) menyusul perkembangan regulasi, meskipun "saham dapat tetap stabil hingga ada kejelasan lebih lanjut tentang tarif AS," tulis para analis.