Goldman Sachs memulai liputan nama-nama perusahaan athleisure AS berkapitalisasi menengah dengan sikap hati-hati, dengan menyatakan bahwa persaingan yang lebih ketat dan permintaan konsumen yang tidak menentu akan memisahkan pemenang dari yang tertinggal di arena alas kaki dan pakaian olahraga yang ramai.
Perusahaan pialang tersebut memulai Deckers Outdoor (NYSE: DECK ) dan Crocs (NASDAQ: CROX ) dengan peringkat Jual, menetapkan target harga $90 dan $88, yang menyiratkan penurunan sekitar 15% dan 18%, masing-masing.
Perusahaan tersebut memulai Under Armour (NYSE: UA ) pada posisi Netral dengan target $7, yang kira-kira sejalan dengan harga saham saat ini.
Analis mengatakan pasar atletik masih diuntungkan oleh tren kesehatan dan kebugaran serta siklus penggantian produk yang lebih pendek, tetapi perubahan gaya sepatu kets dan aktivitas promosi yang lebih gencar telah mempersulit merek untuk mempertahankan kekuatan harga.
Perlambatan Nike, imbuh mereka, mengubah ruang rak dan peluang pangsa pasar bagi para pesaing.
Deckers, pemilik sepatu lari Hoka dan sepatu bot Ugg, memiliki "merek yang kuat dan ruang untuk berekspansi ke luar negeri," tulis Goldman, tetapi menghadapi "persaingan yang semakin ketat, terutama di bidang lari," tepat saat tanda-tanda momentum pendinginan mulai muncul.
Untuk Crocs, Goldman menyukai bakat pemasaran dan rangkaian produk perusahaan tersebut tetapi melihat "permintaan yang normal" untuk bakiak klasiknya dan kendala yang terus berkembang pada label Heydude yang membatasi penjualan dan margin.
Pialang saham lebih berimbang terhadap Under Armour, memuji perombakan strategis yang memprioritaskan disiplin produk dan campuran saluran.
Namun, mereka melihat "visibilitas terbatas" mengenai kapan penjualan di Amerika Utara akan kembali meningkat, rintangan yang dapat membuat kisaran saham tetap terbatas hingga merek tersebut menunjukkan kemajuan yang lebih jelas.
Goldman menggunakan kerangka kerja yang mempertimbangkan kekuatan merek, lintasan margin, dan saluran penjualan untuk menentukan peringkat peluang saham. Dalam jangka pendek, perusahaan memperkirakan meningkatnya persaingan dan pergeseran preferensi pembeli akan menciptakan "hasil saham tunggal yang bercabang" daripada reli sektor yang luas.