Compass Point memulai liputannya pada Block Inc. dengan peringkat Beli dan target harga $80 per saham pada hari Rabu, mengutip penilaian yang rendah terhadap bisnis Aplikasi Tunai perusahaan dan perkiraan percepatan pertumbuhan selama paruh kedua tahun 2025.
“Kami memulai liputan Block, Inc. dengan peringkat Beli dan target harga $80,” tulis para analis, seraya menambahkan bahwa Cash App dinilai rendah dibandingkan dengan perusahaan sejenis seperti Chime.
Compass Point mencatat bahwa investor saat ini membayar sekitar 20 kali EBITDA 2027 untuk Chime, yang dipandangnya sebagai “permainan murni yang diperdagangkan secara publik yang paling mendekati yang sebanding dengan Cash App.”
Menurut catatan tersebut, Compass Point meyakini Cash App harus dinilai pada 15x EV/EBITDA yang disesuaikan, termasuk kompensasi berbasis saham, sementara Square dapat dinilai pada 12,1x pada EBITDA yang disesuaikan tahun 2026.
Berdasarkan dinamika pasar saat ini, “Cash App dapat dinilai pada ~10x (atau kurang) EV/EBITDA saat ini,” kata para analis.
Perusahaan menguraikan tiga alasan untuk memiliki saham Block: rendahnya penilaian Cash App dibandingkan dengan Chime, potensi kenaikan laba kotor Cash App dari antisipasi peningkatan Cash App Borrow, dan leverage margin yang lebih tinggi.
Estimasi Compass Point sekitar 3% lebih tinggi pada laba kotor dan 10% di atas konsensus pada EBITDA yang disesuaikan untuk tahun 2026, didorong oleh pertumbuhan yang diharapkan dalam produk pinjaman.
"Kami yakin para investor telah menunggu pertumbuhan GP XYZ agar stabil dan kembali berakselerasi, dan kami mengantisipasi perubahan ini akan dimulai pada 2H25," simpul Compass Point, mendesak para investor untuk membeli saham sebelum terjadi percepatan fundamental.