KeyBanc Capital Markets memulai liputan Cava Group dengan peringkat Overweight dan target harga $100, dengan alasan jaringan yang tumbuh cepat tersebut memiliki merek, laba, dan ruang kosong untuk membangun kisah pertumbuhan jangka panjang yang mirip dengan Chipotle.
Cava, dengan sekitar 400 lokasi dan akarnya pada akuisisi Zoës Kitchen tahun 2018, adalah "pemimpin yang jelas" di segmen makanan cepat saji Mediterania yang masih baru, kata pialang tersebut.
Pesaing terdekatnya jauh lebih kecil dan lebih terfragmentasi, memberi perusahaan ruang untuk mendefinisikan kategori tersebut saat berkembang melampaui basisnya yang sebagian besar berada di pinggiran kota.
KeyBanc mengatakan margin tingkat toko di pertengahan 20-an% dan lebih dari 50% laba unit baru menjadikan ekspansi Cava salah satu yang paling hemat modal di sektor ini.
Penjualan toko yang sama, yang melonjak 13,4% tahun ini, kemungkinan akan kembali normal ke pertengahan satu digit, tetapi pertumbuhan pendapatan harus tetap di atas 20% mengingat ekspansi unit yang tinggi.
Perusahaan tersebut mengakui bahwa Cava diperdagangkan dengan premi yang tinggi, 115x EPS 2026, tetapi mengatakan bahwa kekuatan harga laten dan keuntungan efisiensi dapat mendorong kenaikan jangka panjang.
Valuasinya masih termasuk yang termahal dalam kelompok restoran.
Sebuah survei kepemilikan menemukan bahwa makanan Mediterania masih belum menjadi yang terpenting bagi sebagian besar konsumen AS, tetapi KeyBanc melihatnya sebagai peluang, bukan rintangan, karena kesadaran merek telah meningkat secara stabil selama dua tahun terakhir.
Perusahaan mengatakan estimasi konsensus saat ini sudah mencerminkan siklus investasi ulang, yang dapat memposisikan merek untuk perolehan saham berkelanjutan dan potensi revisi ke atas pada perkiraan laba.