Saham Eropa diperkirakan akan keluar dari kisaran perdagangan baru-baru ini pada paruh kedua tahun 2025, meskipun ada risiko dari tarif AS yang besar, menurut analis di Barclays.
Dalam catatannya kepada klien, perusahaan pialang itu menandai bahwa sementara ekuitas global sebagian besar menentang perkiraan ekonomi suram untuk mengakhiri kuartal kedua pada titik tertinggi baru, keuntungan ekuitas di Eropa sebagian besar dibatasi oleh kekhawatiran atas dampak agenda perdagangan agresif Presiden Donald Trump dan penguatan euro.
Namun, menyusul periode aktivitas yang lesu setelah serangkaian kinerja yang mengungguli di awal tahun, analis Barclays mengatakan mereka sekarang melihat "risiko-imbalan yang lebih baik lagi" di saham-saham Eropa, seraya menambahkan bahwa "sebagian besar penurunan pendapatan" yang terkait dengan tarif telah terungkap dan telah membantu menetapkan target perusahaan tahunan yang "lebih realistis".
Pada saat yang sama, kebijakan Bank Sentral Eropa tetap akomodatif bahkan ketika valuasi saham sedikit berada di atas level rata-rata, kata mereka. Sementara itu, mereka memperkirakan bahwa premi risiko -- atau pengembalian ekstra yang diminta investor untuk memegang saham yang secara tradisional bergejolak dibandingkan aset yang lebih dapat diandalkan seperti obligasi pemerintah -- akan mereda karena "beban" dari hambatan nilai tukar mata uang asing, tarif, dan risiko pajak "memuncak [dan] memudar."
Keputusan pemerintah Jerman untuk meluncurkan langkah-langkah stimulus baru, termasuk pengeluaran besar untuk pertahanan dan infrastruktur, juga dapat meningkatkan prospek pertumbuhan Eropa selama dua tahun ke depan, menurut para analis yang dipimpin oleh Emmanuel Cau.
"Secara keseluruhan, tidak ada jalan yang mulus, tetapi kami pikir ini akan membantu Stoxx 600 menembus level tertinggi baru dan mencapai 570 pada akhir tahun," tulis mereka, seraya menambahkan bahwa pergerakan ini mungkin dipimpin oleh rotasi ke saham-saham yang terekspos tarif dan eksportir karena saham-saham yang berkinerja terbaik tahun ini terlihat "melejit."
Mereka merekomendasikan "pendekatan barbel" untuk saham Eropa, atau taktik yang bertujuan untuk menyeimbangkan antara ekuitas berisiko rendah dan tinggi. Sektor-sektor seperti bank dan telekomunikasi, serta teknologi dan kemewahan, semuanya disorot.
Pada hari Rabu, saham Eropa bergerak naik tipis karena investor menilai kemungkinan kesepakatan perdagangan global serta kemungkinan pelonggaran moneter lebih lanjut oleh bank sentral. Pada pukul 06:11 ET (10:11 GMT), indeks Stoxx 600 pan-Eropa naik sebesar 0,4% menjadi 542,24.