Goldman Sachs memperbarui Daftar Putusan Eropa pada hari Selasa, menambahkan ING Groep (AS: INGA ), LVMH (EPA: LVMH ), dan Atlas Copco (ST: ATCOa ), sementara menghapus BNP Paribas (EPA: BNPP ), Rio Tinto (NYSE: RIO ), dan Volvo (ST: VOLVb ), Flughafen (VIE: VIEV ), Zurich (SIX: FHZN ), dan Fresenius Medical Care (NYSE: FMS ).
Bank tersebut melihat ING sebagai “penerima manfaat utama” dari ekspansi fiskal Jerman, dengan menyebutkan eksposurnya yang besar terhadap pinjaman Jerman dan “distribusi modal total yang sehat sebesar €7,1 miliar selama tahun 2025 dan €6,2 miliar selama tahun 2026.”
Analis Chris Hallam memperkirakan laba atas ekuitas berwujud (ROTE) ING akan meningkat dari 13% pada tahun 2024 menjadi 15% pada tahun 2027, didukung oleh pemulihan pendapatan bunga bersih dan pertumbuhan aset sebesar 3–4% pada tahun 2025–26.
Goldman juga merasa optimis terhadap LVMH, dengan menyoroti "risiko/imbalan yang menguntungkan dari level saat ini dan posisi yang baik untuk mengungguli siklus peningkatan barang mewah berikutnya."
Analis Louise Singlehurst meyakini bahwa pelemahan laba raksasa mewah itu pada Q2 sudah diperhitungkan dan melihat ruang untuk kenaikan seiring pulihnya permintaan barang mewah di Tiongkok dan AS pada tahun 2026.
“Kami percaya pada siklus mewah dan LVMH sebagai pemenang pada siklus berikutnya, sebagaimana yang terjadi pada siklus-siklus sebelumnya mengingat skalanya,” tulis analis Goldman.
Atlas Copco ditambahkan karena ekspektasi adanya pemulihan sederhana dalam pesanan menjelang akhir 2025, didorong oleh tren reshoring dan semikonduktor AS.
Analis Daniela Costa menekankan karakteristik defensifnya, termasuk eksposur purnajual yang tinggi dan laba atas modal yang kuat, dan melihat dukungan dari potensi dividen khusus pada akhir tahun.
"Atlas Copco memiliki salah satu ROIC tertinggi dalam cakupan Daniela dan pertumbuhan penjualan organik serta ketahanan marginnya selama 10 tahun terakhir juga tampil sebagai yang terbaik, menjadikan ini nama yang harus dimiliki dalam lingkungan yang tidak pasti," kata catatan itu.
Kinerja di seluruh Daftar Putusan beragam pada bulan Juni. EQT AB (ST: EQTAB ) naik 10% karena membaiknya sentimen seputar penggalangan dana, sementara Prosus (OTC: PROSF ) naik 5% menyusul Hari Pasar Modal.
Di sisi lain, Zalando SE (ETR: ZALG ) turun hampir 10%, dan saham AstraZeneca (NASDAQ: AZN ) dan Novo Nordisk (NYSE: NVO ) keduanya turun karena kekhawatiran seputar harga dan tarif farmasi.
Para ahli strategi Goldman terus mendorong diversifikasi di luar AS, dengan menunjuk pada fundamental Eropa yang membaik dan kesenjangan valuasi. "Minat terhadap Eropa meningkat," catat laporan tersebut, dengan bank, telekomunikasi, dan penerima manfaat kebijakan fiskal ditandai sebagai sektor yang menarik.