Investor aktivis yang mendorong perusahaan untuk perubahan operasional dan perombakan manajemen melancarkan lebih sedikit kampanye selama paruh pertama tahun 2025 karena tarif, perang, dan kebijakan Presiden AS Donald Trump yang tidak dapat diprediksi membuat mereka lebih berhati-hati, data baru menunjukkan.
Laju tuntutan investor, yang ditujukan untuk mendongkrak harga saham perusahaan, turun 12% menjadi 129 kampanye yang diluncurkan selama enam bulan pertama tahun 2025, dibandingkan dengan 147 tahun lalu, menurut angka yang dikumpulkan oleh bank investasi Barclays.
"Lingkungan ini dibentuk oleh sinyal ekonomi yang beragam, ketakutan akan perang dan ketegangan geopolitik, serta ketidakstabilan yang disebabkan oleh tarif dan perang dagang di masa mendatang," kata Jim Rossman, kepala penasihat pemegang saham global di Barclays. "Dan jika digabungkan, hal itu menciptakan lingkungan yang penuh kehati-hatian."
Perlambatan ini terjadi setelah sejumlah besar agitator korporat mengajukan tuntutan tahun lalu dan laju kampanye melonjak hingga 17% dalam tiga bulan pertama tahun ini.
Elliott Investment Management, salah satu aktivis korporat paling berpengaruh di dunia, mendesak perubahan di enam perusahaan, termasuk BP (NYSE: BP ) dan Hewlett Packard Enterprise (NYSE: HPE ), yang jumlahnya sekitar setengah dari jumlah kampanye yang diluncurkan tahun lalu. Namun, perusahaan itu mengerahkan aset senilai $8,8 miliar, yang merupakan jumlah terbesar dari semua aktivis tahun ini.
Juga mereka yang disebut sebagai pemula yang mulai merasa nyaman menggunakan taktik aktivis tahun lalu mengundurkan diri di akhir babak pertama.
Selama kuartal kedua ketika pasar saham bergejolak saat Trump mengancam tarif yang lebih tinggi tetapi kemudian membalikkan arah sebelum mengusulkannya lagi, kampanye yang diluncurkan oleh pemula turun 27% dari kuartal pertama tahun ini, data menunjukkan.
Namun, perlambatan tersebut tidak mengisyaratkan adanya jeda dalam aktivitas atau menunjukkan investor aktivis menjadi lunak, kata Rossman.
Para pengunjuk rasa korporat, termasuk Mantle Ridge, Ancora Holdings, dan Jana Partners, sebagai sebuah kelompok, telah memaksakan perubahan yang lebih besar di perusahaan-perusahaan pada paruh pertama tahun ini dibandingkan tahun lalu, data menunjukkan.
Penyelesaian antara investor aktivis dan perusahaan melonjak 32% menjadi 37 pada paruh pertama tahun 2025 dan menyisakan 86 kursi dewan bagi aktivis, menandai peningkatan sebesar 16%. Mereka memenangkan kursi, yang sering kali menjadi ukuran keberhasilan bagi aktivis, di berbagai perusahaan mulai dari produsen gas industri Air Products and Chemicals (NYSE: APD ) hingga perusahaan pengolahan makanan Lamb Weston.
"Sebagai sebuah kelompok, para aktivis mengalami tahun yang kuat, memenangkan penyelesaian dan kursi dewan serta berhasil terlibat dengan sejumlah perusahaan secara pribadi," kata Rossman.
Sebagian besar aktivis terus memfokuskan perhatian mereka pada perusahaan-perusahaan di Amerika Serikat dengan 60 kampanye yang diluncurkan, turun dari 61 pada tahun sebelumnya. Ada 37 kampanye di Jepang, turun dari 51 pada tahun lalu. Aktivitas di Eropa menurun sebesar 17% menjadi 24 kampanye yang diluncurkan pada semester pertama dibandingkan dengan tahun lalu.