.jpg)
Goldman Sachs telah memulai liputan pada Amrize (NYSE: AMRZ ), perusahaan semen dan atap Amerika Utara, dengan peringkat "netral" dan target harga 12 bulan sebesar $57, yang mewakili kenaikan 15% dari harga penutupan 30 Juni sebesar $49,55.
Evaluasi pialang tersebut menandai posisi terdepan Amrize dalam semen AS, yang diimbangi dengan hambatan jangka pendek dalam permintaan konstruksi.
Amrize menguasai 23% pangsa pasar semen AS sebesar 104 juta ton, tertinggi di antara produsen dalam negeri, dengan lebih dari 50% pangsa pasar lokal dalam radius 150 mil dari pabriknya.
Konsentrasi geografis ini memberikan kekuatan penetapan harga di sektor yang biaya transportasinya tinggi.
Goldman memperkirakan margin EBITDA semen Amrize sekitar 40%, didukung oleh jaringan logistik yang mengirimkan lebih dari 60% semen melalui kereta api dan tongkang.
Skala operasional perusahaan meliputi 18 pabrik semen (13 AS, 5 Kanada), 141 terminal, dan 55 operasi semen.
Segmen Bahan Bangunan Amrize menyumbang 71% penjualan dan 77% EBITDA, sementara bisnis Selubung Bangunannya, yang dikembangkan melalui tujuh akuisisi sejak 2021, menyumbang 29% penjualan dan 23% EBITDA. Margin Selubung Bangunan telah meningkat dari 15% pada 2021 menjadi 23% pada 2024.
Pendapatan diproyeksikan naik sedikit dari $11,7 miliar pada tahun 2024 menjadi $12,9 miliar pada tahun 2027.
Laba per saham diperkirakan meningkat dari $2,69 pada tahun 2024 menjadi $3,60 pada tahun 2027. Arus kas bebas per saham diperkirakan sebesar $0,07 pada tahun 2025, naik menjadi $3,92 pada tahun 2027.
Amrize menargetkan pengembalian modal dengan rencana pembelian kembali saham senilai $1,6 miliar setiap tahunnya mulai tahun 2026.
Industri semen AS masih berada dalam posisi impor neto struktural, dengan 24% permintaan dipenuhi oleh impor karena biaya penggantian dalam negeri yang mahal ($800–$1.000 per ton).
Amrize hanya mengimpor sebagian kecil semennya, sebagian besar dari Kanada. Perusahaan ini berinvestasi dalam perluasan kapasitas, termasuk pabrik kelima di pabriknya di St. Genevieve dan jalur klinker baru di Quebec.
Meski memiliki kekuatan ini, Goldman menyebut perlambatan konstruksi nonperumahan swasta sebagai faktor pembatas.
Belanja konstruksi diperkirakan tumbuh hanya 1% pada tahun 2025, turun dari 7% pada tahun 2024, didorong oleh tren yang lebih lemah di bidang manufaktur, pergudangan, dan ruang kantor.