Adidas (ETR: ADSGN ) diperkirakan akan membukukan hasil kuartal kedua yang kuat untuk tahun fiskal 2025, dengan penjualan, margin, dan laba yang mempertahankan momentum meskipun perbandingan tahun-ke-tahun yang sulit, menurut analis di Morgan Stanley dalam catatan pratinjau baru-baru ini.
Perusahaan pialang itu menaikkan perkiraannya untuk pertumbuhan penjualan organik grup Adidas di Q2 menjadi 9,5% tahun ke tahun pada mata uang konstan, naik dari perkiraan sebelumnya sebesar 7,7% dan di atas perkiraan konsensus sebesar 9,1% dari Visible Alpha.
Jika tidak memperhitungkan dampak dari penghentian penjualan Yeezy, pertumbuhan diproyeksikan mencapai 13,3%. Adidas sebelumnya melaporkan pertumbuhan 16% dari tahun ke tahun tanpa memperhitungkan Yeezy pada Q1 2025.
Momentum produk tetap meluas. Waralaba Terrace, yang dipimpin oleh Samba, Gazelle, dan Spezial, terus tampil kuat, sementara produk baru seperti lini Japan, Tokyo, dan Taekwondo semakin diminati.
Gaya hidup lari juga menunjukkan pertumbuhan, dengan Evo SL melampaui perkiraan internal dengan penjualan mencapai jutaan pasang. Segmen lari performa Adidas, termasuk model Adizero, Boston, dan Adios Pro, juga berkontribusi terhadap pertumbuhan.
Margin kotor untuk Q2 diperkirakan meningkat sebesar 65 basis poin dari tahun ke tahun menjadi 51,5%. Hal ini menandai perlambatan dari kenaikan 160 basis poin yang tercatat pada Q1 tetapi mencerminkan peningkatan dari margin kotor 50,5% pada Q2 2024.
Tidak termasuk Yeezy, margin diperkirakan naik 100 basis poin. Peningkatan margin disebabkan oleh penjualan harga penuh yang lebih kuat, lingkungan promosi yang lebih baik, serta bauran produk dan pasar yang menguntungkan.
Dampak mata uang diperkirakan tetap menjadi hambatan ringan pada Q2 karena sumber yang tidak dilindungi nilai pada nilai tukar spot yang tidak menguntungkan, meskipun nilai tukar mata uang asing diperkirakan akan berubah menjadi pendorong pada paruh kedua tahun ini.
Margin laba sebelum bunga (EBIT) Adidas untuk Q2 diperkirakan sebesar 9,2%, tidak berubah dari proyeksi sebelumnya dan lebih tinggi dari konsensus Visible Alpha sebesar 8,7%. Pada Q1, perusahaan membukukan margin laba sebelum bunga (EBIT) sebesar 9,9%.
Panduan setahun penuh tetap tidak berubah, dengan proyeksi pendapatan tahun 2025 sebesar €25,2 miliar, EBIT sebesar €2,04 miliar, dan laba per saham sebesar €7,51.
Secara regional, penjualan diperkirakan meningkat di Eropa sebesar 8,8% tahun-ke-tahun, di Tiongkok Raya sebesar 6,7% dan di Pasar Berkembang sebesar 12,9%.
Amerika Utara diperkirakan akan mengalami kenaikan sebesar 1,4%, dan Jepang/Korea mengalami kenaikan sebesar 9,2%. Laporan tersebut menunjukkan bahwa Adidas memperoleh pangsa pasar di pasar-pasar utama seperti Cina, yang didukung oleh strategi pemasaran lokal.