.jpg)
UBS telah menaikkan peringkat dua perusahaan ekuitas swasta menjadi Beli, CVC Capital Partners PLC (AS: CVC ) dan EQT AB (ST: EQTAB ) Group, sebuah langkah yang didorong oleh berbagai faktor positif, termasuk peningkatan aktivitas transaksi, potensi bunga yang dibawa, dan meredanya ketidakpastian makro.
Untuk CVC, seiring dengan peningkatan tersebut, UBS menaikkan target harganya menjadi €19,60 dari €18,50, menyoroti potensi kenaikan lebih dari 20% karena saham diperdagangkan dengan harga diskon terhadap saham sejenis.
"Kami melihat saham CVC diperdagangkan dengan diskon yang tidak dapat dibenarkan dibandingkan dengan saham sejenis, dengan potensi kenaikan >20% dari pemeringkatan ulang," kata analis yang dipimpin oleh Haley Tam.
Perusahaan yang berpusat di Luksemburg itu diharapkan mendapat keuntungan dari peningkatan aktivitas pasar swasta, terutama di Eropa, dan dari potensi kenaikan bunga yang dibawa.
Estimasi UBS membawa laba terkait bunga dan kinerja (PRE) sebesar €249 juta untuk tahun 2025, naik dari €182 juta pada tahun 2024 tetapi masih di bawah target jangka menengah perusahaan sebesar €400 juta–€700 juta.
Bank menandai potensi kenaikan jika aktivitas transaksi meningkat dan penggalangan dana diaktifkan lebih awal dari yang diharapkan.
“CVC melaporkan Q2 25 pada tanggal 14 Agustus dan H1 pada tanggal 4 September. Kami berharap CVC akan memberikan informasi terbaru yang positif mengenai prospek aktivitas transaksi dan penggalangan dana,” kata analis.
Selain pelaksanaan transaksi, UBS melihat pertumbuhan yang terukur di seluruh kelas aset, termasuk aset sekunder, kredit, dan infrastruktur. Dana abadi baru CVC telah mengumpulkan €1,3 miliar dalam waktu kurang dari setahun.
“Kecepatan penggalangan dana Evergreen di CVC sangat mengesankan jika dibandingkan dengan awal yang lebih lambat yang dicapai oleh EQT dan rangkaian dana Nexus-nya,” kata laporan itu.
UBS juga menaikkan peringkat EQT AB dari Jual menjadi Beli dan menaikkan target harga menjadi SEK 360 dari SEK 230, didukung oleh perkiraan yang lebih tinggi dan tingkat diskonto yang lebih rendah.
Bank mengharapkan EQT dapat mengalahkan ekspektasi konsensus untuk bunga yang dibawa pada semester pertama (1H) dan setahun penuh 2025 (FY25).
“Pendapatan EQT diarahkan untuk pemulihan aktivitas transaksi pasar swasta,” kata para analis.
Mereka kini memperkirakan bunga yang dibawa sebesar €495 juta untuk tahun 2025, jauh lebih tinggi dari konsensus €368 juta dan panduan EQT sendiri sebesar €250 juta untuk tahun-tahun yang sulit.
"Kami memperkirakan hasil semester pertama (yang akan dirilis pada 17 Juli) akan menjadi katalis positif dengan EQT kemungkinan akan mengalahkan ekspektasi konsensus PRE," lanjut mereka, meskipun melemahnya dolar AS menjadi hambatan kecil.
Para analis mengatakan pada awal kuartal kedua aktivitas kesepakatan diredam oleh ketidakpastian terkait tarif dan selisih harga beli-tawaran yang lebih lebar.
Namun, "saat kita mendekati akhir jeda tarif 90 hari, kami melihat tanda-tanda aktivitas baru dan mencatat EQT telah melihat tingkat aktivitas yang signifikan di Q2," mereka menambahkan. Mereka berharap pemulihan aktivitas ini akan mendukung momentum laba sepanjang semester kedua.
UBS melihat peluang signifikan untuk aliran transaksi guna mendukung peningkatan lebih lanjut, dengan pelacak transaksi EQT menunjukkan "aktivitas industri telah meningkat sejak Mei 2025." EQT diperkirakan akan menghasilkan CAGR PRE sebesar 63% antara tahun 2024 dan 2027.
Pada target baru, EQT akan diperdagangkan pada laba 21,3x tahun 2026, sejalan dengan kelipatan historis dan sejenisnya.