Saham RTL Group (ETR: RRTL ) naik tipis 0,5% setelah pengumuman akuisisi Sky Deutschland dari Comcast (NASDAQ: CMCSA ) dengan pembayaran awal €150 juta.
Kesepakatan tersebut mencakup pembayaran tambahan yang bervariasi mulai dari €220 juta hingga €377 juta, tergantung pada harga saham RTL dalam waktu lima tahun setelah penutupan. Pembayaran pelengkap akan menjadi €220 juta jika harga saham RTL mencapai €41, atau hingga €377 juta pada harga €70 per saham, dengan Comcast memiliki keleluasaan dalam menentukan waktu.
Sky Deutschland telah menunjukkan pertumbuhan yang stagnan sejak 2016 dan saat ini beroperasi dengan kerugian, meskipun RTL mencatat bahwa perusahaan tersebut "berada di jalur yang tepat untuk mencapai titik impas EBITDA." Transaksi ini diharapkan akan ditutup sekitar tahun 2026, dengan RTL memproyeksikan sinergi senilai €250 juta tiga tahun setelah penyelesaian.
Analis Barclays mengomentari langkah strategis tersebut: "Dari sudut pandang strategis, RTL telah memutuskan bahwa tawaran berbayar adalah cara untuk melawan hambatan struktural dalam bisnis iklan televisi inti mereka. Kami pikir strategi streaming yang didanai iklan dari semua penyiar Eropa yang dikutip lainnya (ITVX, TF1+, M6+, Joyn, dll.) lebih masuk akal, tetapi keputusan ini sudah diambil.
Oleh karena itu, menggandakan gaji dapat menjadi hal yang masuk akal jika dilaksanakan dengan benar. Dengan penutupan pada tahun 2026 dan dengan waktu tiga tahun untuk mencapai sinergi, kita tidak akan tahu untuk sementara waktu apakah RTL akan naik dan turun berdasarkan tren iklan TV triwulanan (apa lagi yang baru!). Tren saat ini tampak kurang bersemangat, oleh karena itu kami memiliki Equal Weight, tetapi kami menyukai harga yang dibayarkan untuk Sky Deutschland."