Apple menghadapi ketidakpastian yang signifikan menjelang pendapatan kuartal ketiga fiskalnya, dengan MoffettNathanson memperingatkan bahwa laporan yang akan datang "akan sangat sulit untuk dipahami."
Perusahaan menegaskan kembali peringkat Jual dan target harga $139 pada saham tersebut, dengan mengutip beberapa masalah yang belum terselesaikan mulai dari tarif dan diskon China hingga strategi AI dan potensi dampak dari putusan regulasi.
"Di AS, tampaknya antisipasi kami terhadap peningkatan permintaan untuk mengalahkan potensi kenaikan harga pada produk Apple (NASDAQ: AAPL ) sebagai respons terhadap tarif telah terbukti," kata MoffettNathanson, yang mencatat bahwa volume unit iPhone pada bulan April dan Mei naik dua digit dari tahun ke tahun.
Akan tetapi, mereka mencatat bahwa pendapatan mungkin tidak sejalan karena harga jual rata-rata yang melemah.
Di Tiongkok, perusahaan tersebut mengamati bahwa meskipun volume penjualan iPhone melonjak pada bulan Mei, harga jual rata-rata “tampaknya telah terpangkas secara drastis” karena Apple memberikan diskon untuk model Pro agar sesuai dengan subsidi pemerintah setempat, sebuah langkah lain yang mungkin telah mendorong permintaan lebih awal.
Perusahaan itu juga mengatakan investor menghadapi ketidakpastian seputar pendapatan Layanan Apple. "Hal itu akan mencerminkan dampak putusan Epic Games selama satu setengah bulan atau lebih... Apakah dampak tersebut akan terlihat dalam angka, atau masih terlalu dini untuk mengatakannya?" tanya MoffettNathanson.
Mungkin yang paling mendesak adalah posisi AI Apple, menurut MoffettNathanson.
Perusahaan tersebut mengatakan Apple masih dianggap “tidak memiliki arah dalam bidang AI” dan mungkin mempertimbangkan untuk “membeli jawaban” atas kekurangan yang dirasakan Apple, yang selanjutnya akan memperkeruh prospek jangka pendek.
"Dengan asimetri risiko, kami berpendapat untuk estimasi yang lebih rendah," tulis firma tersebut. "Sampai saat ini, pasar hanya menyediakan sedikit dari keduanya."
MoffettNathanson memperingatkan bahwa “ketidakpastian yang lebih besar seharusnya berarti kelipatan yang lebih rendah,” yang menggarisbawahi risiko penurunan untuk saham tersebut.