Jefferies dalam catatan tertanggal Senin telah menaikkan peringkatnya pada The Walt Disney Company (NYSE: DIS ) menjadi "beli" dari "tahan" dan menaikkan target harganya menjadi $144 dari $100, mengutip keyakinan yang lebih kuat pada prospek pertumbuhan laba Disney dan pengaturan yang lebih menguntungkan di seluruh segmen bisnis utama.
Target harga yang direvisi mencerminkan kenaikan 19% dari harga penutupan Disney sebelumnya sebesar $121,46 dan didasarkan pada kelipatan 20x laba per saham yang disesuaikan yang diproyeksikan oleh pialang untuk tahun fiskal 2027 sebesar $7,20.
Analis Jefferies menyatakan bahwa meskipun pendapatan operasional Disney stagnan dari tahun 2016 hingga 2024, beberapa perbaikan struktural kini mendukung pertumbuhan baru.
Ini termasuk perluasan margin dalam segmen langsung ke konsumen (DTC), peningkatan tren dalam bisnis taman dan pelayaran, serta konten dan jadwal olahraga yang menjanjikan.
Secara khusus, Jefferies menandai berkurangnya risiko perlambatan di segmen Taman perusahaan pada paruh kedua tahun 2025, suatu kekhawatiran yang terkait dengan faktor ekonomi makro dan persaingan dari Epic Universe milik Universal.
Data terkini mengenai pemesanan Disney World menunjukkan pertumbuhan ke depan sebesar +4% pada kuartal ketiga tahun fiskal dan +7% pada kuartal keempat tahun fiskal, yang mendukung komentar manajemen sebelumnya dan mengurangi kehati-hatian perusahaan mengenai masalah ini.
Jefferies memperkirakan peluncuran dua kapal pesiar baru pada tahun fiskal 2026—Disney Destiny dan Disney Adventure—akan menyumbang lebih dari $1 miliar pendapatan tambahan setiap tahunnya.
Analisis ini mengasumsikan tingkat hunian yang tinggi dan menggunakan Norwegian Cruise Line (NYSE: NCLH ) sebagai patokan yang sebanding.
Berdasarkan proyeksi ini, bisnis pelayaran dapat menyumbang sekitar 30% dari pertumbuhan pendapatan operasional yang diharapkan dalam segmen Pengalaman pada tahun anggaran 2026.
Perusahaan pialang juga memperkirakan DTC akan berubah dari penghambat pendapatan operasional dalam beberapa tahun terakhir menjadi kontributor utama.
Jefferies memperkirakan margin DTC akan tumbuh dari hanya 0,6% pada tahun fiskal 24 menjadi lebih dari 13% pada tahun fiskal 28, didorong oleh strategi bundling, penawaran konten yang lebih kuat, dan peningkatan pendapatan iklan, dibantu oleh kemitraan dengan Amazon (NASDAQ: AMZN ) dan platform digital lainnya.
Lalu lintas web Disney+ telah tumbuh lebih dari 40% setiap tiga bulan terakhir dari tahun ke tahun. Alur konten menjadi titik optimisme lainnya, dengan perilisan mendatang seperti Zootopia 2, Avatar 3, dan peluncuran streaming mandiri ESPN yang diharapkan dapat meningkatkan keterlibatan pengguna dan pendapatan iklan. Jefferies memperkirakan upaya ini akan menghasilkan pertumbuhan laba yang disesuaikan sebesar 11% pada tahun fiskal 2027.