Saham reasuransi Eropa berkinerja lebih buruk dibandingkan sektor yang lebih luas selama dua bulan terakhir, tertekan oleh melemahnya dolar AS, risiko terkait kebijakan fiskal AS, dan harga industri yang suam-suam kuku, menurut analis di UBS.
Namun, saham-saham ini, yang pada dasarnya menawarkan asuransi kepada perusahaan asuransi, tidak membawa risiko musiman jangka pendek, kata pialang itu dalam sebuah catatan kepada klien minggu ini.
"Musiman historis memang ada, tetapi jauh lebih singkat daripada persepsi investor," kata mereka. "Subsektor tersebut memang cenderung berkinerja lebih buruk pada bulan Juli, meskipun hal ini cenderung terimbangi dalam dua bulan berikutnya."
Para ahli memperkirakan bahwa musim badai Atlantik tahun 2025, yang dimulai pada tanggal 1 Juni dan berlangsung hingga akhir November, akan lebih "normal" dibandingkan dengan tahun-tahun sebelumnya, kata para analis.
Badai yang diberi nama tidak terbentuk selama minggu-minggu awal musim badai tahun ini, meskipun para ahli meteorologi telah mencatat bahwa hal ini tidak jarang terjadi jika dirata-ratakan selama 30 tahun. Dalam kurun waktu tersebut, badai pertama baru muncul sekitar tanggal 20 Juni.
Kerugian industri asuransi sekitar $50 miliar akan menghentikan penurunan harga baru-baru ini, para analis menyarankan, seraya menambahkan bahwa ini akan setara dengan kerugian tertanggung bencana terbesar ketiga atau keempat yang pernah tercatat. Kenaikan harga akan membutuhkan kerugian lebih dari $80 miliar, mirip dengan kerugian terbesar kedua yang pernah ada, mereka menambahkan.
Terhadap latar belakang ini, analis UBS mengatakan kelompok reasuransi yang "berusaha membangun kredibilitas investor dengan penyampaian pendapatan satu tahun lagi" akan memperoleh keuntungan.
"[S]kenario ini kemungkinan akan menghasilkan pembelian kembali untuk Swiss Re (SIX: SRENH ) (perusahaan reasuransi pilihan kami) yang membantu mendorong pemeringkatan ulang," tulis para analis. Scor (EPA: SCOR ) juga akan menjadi penerima manfaat, bukan rekan-rekan Munich Re (ETR: MUVGn ) dan Hannover (ETR: HNRGn ) mereka menambahkan.
Munich Re "memiliki eksposur terbesar terhadap badai Atlantik dan badai angin Eropa," sementara Hannover Re (OTC: HVRRY ) telah meningkatkan eksposur dari tahun ke tahun karena membeli perlindungan reasuransi yang lebih sedikit, menurut para analis.