UBS telah menegaskan kembali Rightmove (OTC: RTMVY ) sebagai saham pilihannya di sektor iklan baris Eropa, menaikkan target harga 12 bulan sebesar 18% menjadi 944p dari 803p, dalam catatan tertanggal Jumat.
Peningkatan peringkat ini mengikuti pemeringkatan ulang di seluruh sektor, bukan perubahan apa pun dalam prospek pendapatan perusahaan.
Harga saham Rightmove telah naik 13% selama tiga bulan terakhir, yang oleh UBS dikaitkan dengan peningkatan sektor yang lebih luas dan tumbuhnya kepercayaan investor terhadap kinerja operasional perusahaan yang konsisten.
Pialang tersebut mengatakan tekanan persaingan dari OnTheMarket memiliki dampak yang terbatas, dan stabilitas keuangan Rightmove telah membantu meredakan kekhawatiran investor seputar siklus pasar dan persaingan.
Analis UBS menyoroti tiga alasan utama di balik preferensi berkelanjutan mereka terhadap Rightmove.
Pertama, perusahaan telah memberikan hasil yang stabil sepanjang tahun 2023–2024 meskipun ada volatilitas pasar dan tantangan persaingan.
Kedua, model langganan "daftar semua yang dibundel" menyediakan penyangga terhadap volatilitas ARPR. Ketiga, manfaat dari peralihan di antara agen real estat ke arah penyewaan, yang menawarkan ketahanan lebih selama penurunan harga perumahan.
Penilaian tersebut didasarkan pada kelipatan forward EV/EBITDA 21,7x yang telah direvisi—rata-rata kelompok sejawat, ditambah premi 2,5%, yang menghasilkan kelipatan target 22,2x. UBS memperkirakan hal ini membenarkan target harga baru sebesar 944p.
Prakiraan pendapatan perusahaan tetap tidak berubah, dengan Rightmove diharapkan membukukan CAGR EBITDA sebesar 12% antara tahun 2025 dan 2027, melampaui Auto Trader sebesar 7%.
Perusahaan juga menawarkan perkiraan arus kas bebas sebesar 4,3% untuk tahun fiskal 2026, dibandingkan dengan 4,5% yang diberikan Auto Trader.
Laporan keuangan Rightmove menggarisbawahi posisinya yang kuat. Pendapatan diproyeksikan meningkat dari £390 juta pada tahun 2024 menjadi £426 juta pada tahun 2025, dengan laba sebelum bunga dan pajak (EBIT) tumbuh dari £274 juta menjadi £298 juta.
Laba bersih diperkirakan meningkat menjadi £225 juta pada tahun 2025, dengan EPS terdilusi meningkat menjadi 29,65p. Margin EBITDA tetap tinggi, diperkirakan sebesar 71,7% pada tahun 2025, sementara margin EBIT diperkirakan sebesar 70%. Dividen per saham ditetapkan tumbuh menjadi 10,66p.
Metrik valuasi perusahaan terus mencerminkan profilnya yang kuat. Untuk tahun 2025, Rightmove diperdagangkan pada rasio P/E 26,4x dan rasio EV/EBITDA 19,6x.
Perkiraan laba atas ekuitasnya adalah 287,2%, dan tidak memiliki utang bersih yang berarti. UBS memperkirakan total laba saham sebesar 22,3%, dengan ekspektasi laba berlebih sebesar 13,5% atas asumsi pasar.
Dalam tinjauan kuantitatif jangka pendeknya, UBS memberi peringkat positif untuk Rightmove berdasarkan prospek industri dan potensi pendapatan dibandingkan dengan konsensus. Tidak ada katalis langsung yang diidentifikasi, tetapi sentimen tetap mendukung kenaikan yang berkelanjutan.