.jpg)
S&P Global Ratings telah menempatkan peringkat MRC Global (NYSE: MRC ) (US) Inc. di CreditWatch dengan implikasi positif menyusul pengumuman penggabungan seluruh saham perusahaan dengan DNOW Inc.
Tindakan pemeringkatan ini dilakukan setelah MRC Global dan DNOW menandatangani perjanjian merger definitif pada hari Rabu. S&P saat ini mempertahankan peringkat kredit penerbit 'B' pada MRC dan pinjaman berjangka gadai pertamanya.
Menurut S&P, perusahaan gabungan tersebut dapat memperoleh keuntungan dari pasar akhir dan jangkauan produk yang lebih luas, beserta jejak yang lebih besar yang dapat memperkuat posisi kompetitif MRC. Meskipun kedua perusahaan menyediakan produk serupa seperti pipa, fitting, dan katup untuk pelanggan energi dan industri, mereka memiliki kekuatan berbeda yang dapat saling melengkapi.
DNOW mengkhususkan diri dalam pompa dan berfokus pada aplikasi hulu, sementara MRC menyediakan peralatan khusus untuk utilitas distribusi gas. Perbedaan ini menciptakan peluang penjualan silang bagi entitas gabungan, S&P mencatat.
Lembaga pemeringkat tersebut juga menyoroti potensi efisiensi biaya melalui penghapusan biaya duplikat dan keuntungan dari jaringan cabang dan tenaga penjualan yang lebih besar.
Dari perspektif keuangan, S&P mengantisipasi utang yang disesuaikan terhadap EBITDA perusahaan gabungan bisa lebih rendah dari rasio MRC saat ini sebesar 2,6x, karena DNOW memiliki utang yang didanai minimal. Hingga 31 Maret 2025, DNOW melaporkan tidak ada utang yang didanai dan hanya sedikit kewajiban sewa operasi dan pensiun.
S&P berharap dapat menyelesaikan penempatan CreditWatch saat transaksi selesai, yang diantisipasi pada kuartal keempat tahun 2025. Lembaga pemeringkat dapat menaikkan peringkat kredit penerbit MRC jika penggabungan memberikan keuntungan skala yang signifikan dan mendiversifikasi portofolio produknya, sambil mempertahankan metrik kredit dan kebijakan keuangan yang sesuai.