Ketegangan perdagangan dan geopolitik yang terpecah-pecah berisiko mengungkap garis patahan yang dalam dalam sistem keuangan global, badan induk bank sentral, Bank for International Settlements, mengatakan dalam penilaian terbarunya tentang keadaan ekonomi dunia.
Kepala BIS yang akan lengser, yang sering dijuluki bank sentralnya para bankir sentral, Agustín Carstens, mengatakan perang dagang yang didorong oleh AS dan perubahan kebijakan lainnya telah mengguncang tatanan ekonomi yang telah lama terbentuk.
Ia mengatakan ekonomi global sedang berada pada "momen krusial", memasuki "era baru dengan ketidakpastian dan ketidakpastian yang meningkat", yang menguji kepercayaan publik terhadap berbagai lembaga, termasuk bank sentral.
Laporan bank tersebut diterbitkan lebih dari seminggu sebelum batas waktu tarif perdagangan Presiden AS Donald Trump pada 9 Juli dan muncul setelah enam bulan pergolakan geopolitik yang intens.
Ketika ditanya tentang kritik Trump terhadap Ketua Federal Reserve AS Jerome Powell, yang termasuk Trump yang melabeli ketua Fed itu sebagai "bodoh", dia tidak terlalu kritis.
"Di titik-titik tertentu, gesekan memang sudah bisa diduga," kata mantan gubernur bank sentral Meksiko Carstens kepada wartawan, merujuk pada hubungan antara pemerintah dan bank sentral. "Hal itu memang sudah direncanakan."
PENURUNAN DOLAR
Laporan tahunan BIS yang diterbitkan pada hari Minggu dipandang sebagai ukuran penting pemikiran para bankir sentral mengingat forum yang berbasis di Swiss tersebut menyelenggarakan pertemuan rutin para pembuat kebijakan terkemuka.
Carstens mengatakan, meningkatnya proteksionisme dan fragmentasi perdagangan merupakan hal yang "sangat memprihatinkan" karena memperburuk kemerosotan pertumbuhan ekonomi dan produktivitas yang telah berlangsung selama puluhan tahun.
Ada pula bukti bahwa ekonomi dunia menjadi kurang tangguh terhadap guncangan, dengan penuaan populasi, perubahan iklim, geopolitik, dan masalah rantai pasokan yang semuanya berkontribusi pada lingkungan yang lebih tidak stabil.
Lonjakan inflasi pasca-COVID tampaknya juga memiliki dampak yang bertahan lama pada persepsi publik tentang pergerakan harga, sebuah studi dalam laporan tersebut menunjukkan.
Tingkat utang publik yang tinggi dan terus meningkat meningkatkan kerentanan sistem keuangan terhadap suku bunga dan mengurangi kemampuan pemerintah untuk keluar dari krisis dengan mengeluarkan biaya.
"Tren ini tidak dapat berlanjut," kata Carstens mengacu pada meningkatnya tingkat utang dan ia mengatakan bahwa pengeluaran militer yang lebih tinggi dapat mendorong utang meningkat lebih jauh.
Hyun Song Shin, penasihat ekonomi utama BIS, juga menandai penurunan tajam dolar. Dolar telah turun 10% sejak awal tahun dan diperkirakan akan menjadi penurunan terbesar pada H1 sejak era nilai tukar mengambang bebas dimulai pada awal 1970-an.
Ia mengatakan tidak ada bukti bahwa ini adalah awal dari "rotasi besar" dari aset-aset AS seperti yang dikemukakan beberapa ekonom, tetapi mengakui bahwa masih terlalu dini untuk mengetahuinya mengingat dana-dana negara dan bank-bank sentral bergerak lambat.
Namun, analisis jangka pendek menunjukkan "lindung nilai" oleh investor non-AS yang memegang obligasi pemerintah dan aset AS lainnya tampaknya telah memberikan "kontribusi penting" terhadap penurunan dolar selama beberapa bulan terakhir.
"Kami belum melihat apa pun (sejauh ini) yang dapat membuat kami khawatir," tambah Shin.
BIS telah menerbitkan satu bagian laporannya minggu lalu yang memberikan peringatan keras tentang kenaikan pesat dari apa yang disebut stablecoin.
Dalam hal keuangan BIS sendiri, dikatakan bahwa pihaknya memperoleh laba bersih sebesar 843,7 juta SDR IMF ($1,2 miliar), sementara total pendapatan komprehensifnya mencapai rekor tertinggi sebesar SDR 3,4 miliar ($5,3 miliar) dan simpanan mata uang di bank juga mencapai rekor tertinggi.
"Sangat penting bahwa BIS memiliki kelayakan kredit tertinggi di luar sana," kata Carstens.