.webp)
Bank investasi dan perusahaan ekuitas swasta kembali berebut anak-anak. Kedua belah pihak menginginkan lulusan terpintar yang haus kekayaan (banyak yang memiliki utang mahasiswa yang sangat besar, sejujurnya), tetapi seseorang harus memasukkan mereka ke Wall Street Boot Camp, pelatihan dasar pemodelan keuangan, mengajukan penawaran kepada klien, dan menjual transaksi. Bank biasanya menanggung biaya tersebut — dan mereka muak dengan ekuitas swasta yang memanfaatkan investasi mereka secara cuma-cuma.
Berharap adanya kode kehormatan informal antara perusahaan yang bersaing, atau mengancam konsekuensi yang mengerikan bagi analis junior yang tidak mematuhi seperangkat aturan yang dibayangkan tidak akan menyelesaikan masalah. Solusi yang lebih baik adalah menggunakan alat yang mengatur segala hal lain dalam keuangan: uang.
Masalah ini sudah ada selama bertahun-tahun, tetapi tampaknya semakin memburuk karena ekuitas swasta telah tumbuh dan menjadi lebih rakus terhadap sumber daya manusia Wall Street. Jamie Dimon, kepala eksekutif JPMorgan Chase & Co., telah mengeluh tentang hal itu lebih sering dan lantang dalam beberapa tahun terakhir. Minggu lalu, kepala perbankan global perusahaan itu memberi peringatan bahwa mereka akan memecat junior yang menandatangani kontrak untuk beralih ke ekuitas swasta sebagai pekerjaan kedua ketika mereka baru saja memulai program analis mereka. Minggu ini, CEO Apollo Global Management LLC Marc Rowan angkat tangan dan mengakui bahwa Dimon ada benarnya. Apollo berjanji untuk memperlambat upayanya dalam mendapatkan komitmen dari anak muda terlalu cepat.
Ada persaingan ketat dalam industri ini untuk mendapatkan karyawan junior terbaik dan pekerja keras, yang mencerminkan persaingan di antara para rekrutan untuk mendapatkan posisi di perusahaan-perusahaan terkemuka. JPMorgan, bersama dengan Goldman Sachs Group Inc., menduduki puncak daftar pekerjaan pemula yang paling dicari dari tahun ke tahun. Fakta bahwa bank-bank ini masih kehilangan bakat di awal menunjukkan betapa menguntungkannya bekerja di perusahaan ekuitas swasta seiring dengan meningkatnya skala dan kekuatan industri ini.
Namun hal itu menimbulkan pertanyaan yang jelas: Mengapa perusahaan seperti Apollo atau Blackstone Inc. atau KKR & Co. tidak melatih lebih banyak lulusan mereka sendiri? Beberapa dana lindung nilai atau pembuat pasar elektronik terbesar seperti Jane Street LLC merekrut anak-anak sejak dini dan mempertahankannya. Misalnya, Citadel dan Citadel Securities memiliki lebih dari 100.000 pelamar untuk sekitar 300 tempat di seluruh program magang musim panas mereka tahun ini — dan yang terbaik dari mereka akan kembali ke peran junior dan karier penuh.
Di Eropa, ekuitas swasta cenderung masih merekrut dari firma konsultan dan juga bank, tetapi di London dan New York, perusahaan investasi hampir secara eksklusif menginginkan orang-orang yang telah melalui program analis bank investasi. Meskipun faktanya bahwa manajer aset swasta terbesar memiliki operasi internal seperti bank investasi saat ini, yang melakukan pekerjaan pasar modal dan konsultasi untuk perusahaan portofolio. Namun, operasi tersebut mungkin terlalu kecil dan secara internal dianggap sebagai pusat biaya yang terlalu besar sehingga tidak cocok untuk memoles rekrutan baru.
Pertanyaan yang dihadapi bank adalah bagaimana cara yang lebih baik untuk mempertahankan investasi mereka dalam mengajarkan pengetahuan kepada Wall Street. Untuk memecat seseorang yang berencana untuk menyerap pelatihan dan melarikan diri, bank pemberi kerja perlu mencari tahu apa yang mereka rencanakan; kecuali jika para bos merasa mereka dapat mulai memantau komunikasi pribadi, saya tidak yakin itu layak.
Bank dapat mencoba mengandalkan ekuitas swasta untuk mulai bertindak lebih terhormat dan hanya menargetkan analis yang telah memasuki tahun kedua atau setelahnya. Itu mungkin juga tidak akan berhasil. Setiap firma bersaing dengan firma lain untuk merekrut orang, yang merupakan asal mula perekrutan semacam ini mulai terjadi lebih awal, seperti yang telah dicatat oleh kolega saya Matt Levine .
Yang benar-benar diinginkan bank adalah mendapatkan laba yang layak atas investasi dalam sumber daya manusia yang mereka lakukan. Mereka dapat melakukan lebih dari apa yang biasanya mereka lakukan untuk semua bankir mereka, yaitu menunda penghargaan: Membayar analis dengan gaji lebih rendah di muka tetapi dengan bonus loyalitas yang dijamin enam bulan, setahun atau 18 bulan setelah program pelatihan selesai. Bank-bank terbaik akan tetap menarik lulusan terbaik bahkan jika pesaing yang lebih rendah membayar gaji awal yang lebih tinggi — tetapi saya yakin industri akan tetap sepakat dengan kompensasi yang lebih besar. Yang kalah adalah analis yang tidak lolos seleksi dan bekerja dengan jam kerja yang buruk dengan gaji yang lebih sedikit.