Dolar AS yang terpukul kembali terpukul karena para investor, yang gelisah dengan tanda-tanda baru terkikisnya independensi bank sentral AS, tidak membuang waktu untuk mendorong dolar AS kembali ke tingkat terendah dalam lebih dari tiga tahun.
Presiden Donald Trump pada hari Rabu menyebut Ketua Federal Reserve Jerome Powell "mengerikan" dalam serangan terbarunya terhadap kepala Fed dan mengatakan dia memiliki tiga atau empat orang dalam pikirannya sebagai pesaing untuk jabatan puncak Fed.
Dolar kembali ke posisi terendah dalam beberapa tahun terhadap sekeranjang mata uang utama lainnya pada hari Kamis, menghapus jeda singkat yang diberikan oleh arus masuk aset-aset safe haven terkait ketegangan di Timur Tengah awal minggu ini.
Turun 10% sepanjang tahun ini dan mencatat tahun terburuk sejak 2003, dolar diperkirakan akan melemah lebih jauh karena kekhawatiran baru mengenai independensi Fed muncul di tengah meningkatnya ekspektasi terhadap penurunan suku bunga dan tenggat waktu 9 Juli untuk perjanjian perdagangan.
"Kami melakukan short terhadap dolar dalam lingkungan ini, di mana terjadi erosi institusi," kata Kaspar Hense, manajer portofolio senior di RBC BlueBay Asset Management. Melakukan 'short' terhadap mata uang berarti bertaruh bahwa nilainya akan turun.
"Saat ini hal tersebut belum 100% dalam harga, dan hal tersebut masih akan menggerakkan pasar jika seseorang seperti Hassett atau Bessent mendapatkan pekerjaan untuk memangkas suku bunga, mengabaikan risiko fundamental," kata Hense.
Para kandidat terdepan untuk jabatan kepala Fed berikutnya dilaporkan termasuk mantan Gubernur Fed Kevin Warsh, kepala Dewan Ekonomi Nasional Kevin Hassett, Gubernur Fed saat ini Christopher Waller, dan Menteri Keuangan Scott Bessent.
"Saya pikir pasar memperkirakan Presiden Trump akan menunjuk seseorang yang setidaknya pada pandangan pertama tampak lebih simpatik terhadap tujuannya," kata kepala strategi valas Societe Generale (OTC: SCGLY ) Kit Juckes.
Sementara itu, komentar awal minggu ini oleh pembuat kebijakan Fed Michelle Bowman, yang baru-baru ini ditunjuk oleh Trump sebagai pengawas bank utama Fed, bahwa waktu untuk memangkas suku bunga semakin dekat telah melemahkan dolar karena ekspektasi pemangkasan suku bunga meningkat.
Para pedagang kini memperkirakan peluang hampir 25% bahwa Fed akan memangkas suku bunga pada bulan Juli dibandingkan dengan 12,5% minggu lalu.
Konfrontasi Trump dengan sekutu lama mengenai perdagangan dan keamanan, dan serangannya terhadap Fed, telah menghidupkan kembali pertanyaan di Jerman seputar kepemilikan emas bank sentral, yang sebagian disimpan di Fed New York.
Dan pengawas Bank Sentral Eropa meminta sejumlah pemberi pinjaman di kawasan itu untuk menilai kebutuhan mereka terhadap dolar di masa-masa sulit, memikirkan skenario di mana mereka tidak dapat mengandalkan Fed di bawah pemerintahan Trump, Reuters melaporkan bulan lalu.
Nick Rees, kepala penelitian makro di Monex Eropa, mengatakan risiko jangka pendek yang besar bagi pasar adalah kritik Fed yang terus berlanjut.
"Saya akan sepenuhnya jujur, saat ini saya sedang menulis ulang perkiraan tersebut berdasarkan apa yang kita lihat saat ini," katanya, mengacu pada prakiraan mata uang jangka pendek.
"Kami mengira dolar akan stabil di sekitar level saat ini karena data makro akan berubah menjadi sangat positif."
ING mengatakan, jika euro menembus di atas $1,17, maka $1,20 sudah di depan mata, meskipun sentimen terhadap dolar AS harus memburuk lebih jauh untuk mencapainya.
KEMERDEKAAN
Seema Shah, kepala strategi global di Principal Asset Management, mencatat bahwa dolar tidak memperoleh manfaat sebanyak yang diharapkan dalam dua minggu terakhir akibat meningkatnya ketegangan Timur Tengah, suatu tanda peran dolar sebagai mata uang safe haven telah terganggu.
Dalam beberapa tahun terakhir, mata uang tersebut menguat saat harga minyak menguat, tetapi hanya menguat 0,7% minggu lalu.
Dolar, mata uang cadangan nomor 1 dunia, telah menjadi sasaran kecaman tahun ini akibat kebijakan AS yang tidak menentu yang telah memperburuk ketidakpastian ekonomi dan membuat gagasan tentang keistimewaan AS diragukan.
Kekhawatiran tentang independensi The Fed menambah kerusakan, kata para investor. Penghormatan terhadap lembaga independen seperti bank sentral telah lama dipandang sebagai daya tarik utama ekonomi utama, yang membantu menjaga stabilitas ekonomi dan memberikan kepastian kebijakan.
Sebuah survei terhadap 75 manajer cadangan bank sentral yang diterbitkan awal minggu ini oleh lembaga pemikir OMFIF menunjukkan bahwa 70% dari mereka yang disurvei mengatakan lingkungan politik AS membuat mereka enggan berinvestasi dalam dolar -- lebih dari dua kali lipat dibanding tahun lalu.
"Bicara tentang pengumuman ketua Fed berikutnya dalam beberapa bulan ke depan, itu akan cukup mengganggu," kata Shah.
"Hal ini kembali menimbulkan kekhawatiran mengenai kredibilitas dan keandalan lembaga-lembaga AS, yang biasanya merupakan sesuatu yang tidak disukai orang."