.webp)
Keputusan Bank Thailand untuk tidak mengubah biaya pinjaman minggu ini memberinya "jalur hidup moneter" untuk menghadapi tantangan mulai dari tarif AS dan ketegangan geopolitik hingga politik dalam negeri, menurut Wakil Gubernur Piti Disyatat .
Bank sentral melihat "ruang terbatas" yang tersedia untuk melonggarkan suku bunga acuannya, yang sebesar 1,75% dianggap sedikit akomodatif dan di bawah level netral, kata Piti dalam sebuah wawancara di Bangkok. Dengan dampak penuh tarif AS pada perdagangan global dan ekonomi Thailand yang akan terasa mulai paruh kedua tahun ini, para pembuat kebijakan melihat penting untuk mempertahankan sejumlah kekuatan, katanya.
BOT mempertahankan suku bunga tetap pada hari Rabu sesuai dengan ekspektasi pasar, tetapi tetap membuka peluang untuk pelonggaran lebih lanjut. Jeda tersebut — setelah pemangkasan suku bunga berturut-turut pertama dalam lima tahun — memperhitungkan "ketidakpastian yang tinggi dan ruang kebijakan yang terbatas," kata panel suku bunga.
"Ketika Anda menghadapi kemungkinan guncangan ini, menurut saya hal yang kuat dan bijaksana adalah benar-benar memiliki sejumlah amunisi," kata Piti, yang juga merupakan wakil ketua Komite Kebijakan Moneter BOT. "Yang menahan aktivitas ekonomi saat ini sebagian besar adalah ketidakpastian dan prospek yang tidak jelas. Ini bukan tentang biaya pendanaan."
Komentar Piti menunjukkan tantangan yang dihadapi bank sentral dalam membentuk kebijakan moneter karena hasil negosiasi tarif AS masih belum jelas dan ketegangan Timur Tengah menambah risiko global. Federal Reserve AS mempertahankan suku bunga tetap minggu lalu untuk menilai dampak tarif. Di dalam negeri, Bank Indonesia mempertahankan suku bunga acuannya untuk mendukung mata uangnya meskipun bank sentral Filipina memangkas suku bunga, yang menandakan pelonggaran lebih lanjut yang akan datang.
Pemerintahan Trump belum menyelesaikan pembicaraan perjanjian dagang dengan Thailand dan mitra dagang lain yang diancam dengan tarif hukuman, dengan penangguhan selama 90 hari yang akan berakhir awal bulan depan. Namun, Menteri Perdagangan AS Howard Lutnick mengatakan bahwa Gedung Putih memiliki rencana segera untuk mencapai kesepakatan dengan 10 mitra dagang utama.
Thailand baru memulai perundingan dengan AS minggu lalu untuk menurunkan apa yang disebut tarif timbal balik sebesar 36% terhadap barang-barangnya.
Piti menyamakan berbagai risiko yang dihadapi ekonomi Thailand dengan dimulainya badai dengan risiko turbulensi yang lebih besar di masa mendatang. Meskipun faktor-faktor yang menyebabkan badai menjadi lebih jelas, penting untuk "bertahan dan bersiap," katanya.
Indikator terkini sudah menunjukkan dampak berantai tarif AS terhadap Thailand, yang akan lebih terlihat dalam beberapa kuartal mendatang, kata Piti. Bank sentral kini memperkirakan pemulihan hanya mulai paruh kedua tahun depan, yang kemungkinan akan berlangsung lambat dan di bawah tren, katanya.
Kebingungan Pertumbuhan
Meskipun sudah ada peringatan, BOT pada hari Rabu menaikkan perkiraan pertumbuhannya untuk tahun ini menjadi 2,3%, dari kisaran 1,3% hingga 2% yang diprediksi pada bulan April, dengan alasan ekspor yang lebih baik dari perkiraan karena pemuatan barang di awal oleh importir. Meskipun ekonomi akan melemah pada semester kedua, ekonomi "belum jatuh dari tebing" sejauh tahun ini seperti yang ditakutkan beberapa orang, kata Piti.
Estimasi pertumbuhan bank sentral didasarkan pada asumsi teknis tarif AS atas ekspor Thailand ditetapkan sebesar 18%, dengan pungutan sebesar 10% untuk ekspor lainnya. Panel tarif beralih ke proyeksi PDB yang tepat untuk merumuskan kebijakan moneter yang kuat yang dapat menanggapi berbagai hasil dan membantu bisnis membuat perencanaan yang lebih baik, kata Piti, seraya menambahkan bahwa berbagai perkiraan PDB menambah kebingungan.
Ketika para pembuat kebijakan membahas krisis politik yang melanda pemerintahan koalisi Perdana Menteri Paetongtarn Shinawatra , mereka tidak memasukkan dampak apa pun ke dalam asumsi dasar yang menjadi landasan untuk mempertahankan suku bunga, kata Piti.
Keluarnya partai konservatif dari koalisi yang berkuasa setelah kontroversi terkait penanganan sengketa perbatasan dengan negara tetangga Kamboja telah mengurangi mayoritas parlemen koalisi. Hal itu menimbulkan pertanyaan tentang kelangsungan hidup pemerintah dan kemampuan untuk meloloskan RUU penting , termasuk anggaran untuk tahun depan.
Bloomberg Intelligence mengatakan minggu ini bahwa pembayaran bunga Thailand tampaknya akan meningkat sebagai proporsi produk domestik bruto, dengan biaya pembayaran utang akan terus meningkat dalam jangka menengah.