Aktivitas pasar modal ekuitas Hong Kong kembali bergairah pada paruh pertama tahun 2025, didorong oleh investor global yang mempertajam fokus pada Tiongkok saat kota tersebut menunggu kemungkinan penawaran umum perdana Shein pada paruh kedua.
Penggalangan modal dalam jumlah besar dan serbuan transaksi saham "A hingga H", di mana perusahaan-perusahaan sudah tercatat di pasar-pasar Tiongkok daratan di Hong Kong, membantu menghidupkan kembali pasar yang sedang lesu dan menghasilkan semester pertama yang terkuat sejak 2021.
Raksasa mode cepat Shein tengah berupaya untuk melantai di bursa saham Hong Kong sebelum akhir tahun, Reuters melaporkan pada bulan Mei, mengutip sumber yang memiliki pengetahuan langsung mengenai masalah tersebut.
Pencatatan Shein akan membantu Hong Kong membangun kembali kredibilitasnya sebagai pusat penggalangan dana global di masa volatilitas besar yang diakibatkan oleh perubahan kebijakan perdagangan AS.
Indeks Hang Seng Hong Kong naik 21,2% tahun ini, menjadikannya salah satu pasar utama dengan kinerja terbaik di dunia, meskipun ada negosiasi tarif antara Tiongkok dan Amerika Serikat.
"Era baru telah tiba, yaitu dunia yang lebih terpecah-pecah. Saya pikir itulah realitas yang kita hadapi," kata James Wang, kepala pasar modal ekuitas Asia ex-Jepang di Goldman Sachs.
"Bisa dibilang, ada lebih banyak peluang investasi. Ini adalah perubahan struktural dan akan ada aliran modal keluar dari AS dan aliran modal masuk ke kawasan Asia."
Di seluruh Asia, termasuk Jepang, ada peningkatan 15,3% dalam total penerbitan ekuitas pada semester pertama menjadi $116,2 miliar, naik dari $100,7 miliar pada periode yang sama tahun lalu, menurut data LSEG.
Terdapat $12,8 miliar hasil gabungan dari IPO dan pencatatan kedua di Hong Kong pada semester pertama, naik lebih dari delapan kali lipat dibandingkan waktu yang sama tahun lalu, data menunjukkan.
Namun, $2,9 miliar yang terkumpul dari IPO di Hong Kong selama semester tersebut, meski naik dari $1,7 miliar tahun lalu, tetap jauh di bawah $8,5 miliar yang terkumpul di Nasdaq di New York, menurut data LSEG.
Kendati Hang Seng menguat, para investor tetap gelisah membeli IPO karena volatilitas terus mengguncang pasar global.
"Pencatatan dari A sampai H itu seperti tindak lanjut, ada patokan harga, tetapi untuk IPO mandiri, Anda tidak memiliki patokan harga tersebut," kata Wang.
"Penilaian putaran terakhir bukanlah patokan. Agar orang merasa nyaman untuk menulis tiket besar, mereka perlu merasa yakin bahwa pasar ada untuk mendukung mereka, bukan hanya mereka merasa penilaiannya baik-baik saja."
Para investor global yang membeli kembali saham Tiongkok dan berpartisipasi dalam berbagai transaksi besar seperti pencatatan saham produsen baterai CATL senilai $5,3 miliar dan produsen kendaraan listrik Xiaomi (OTC: XIACF ) dan BYD (SZ: 002594 ) yang mengumpulkan total $11 miliar membantu mendorong transaksi ekuitas, kata para pembuat kesepakatan.
"Banyak investor global telah mengurangi posisi underweight dan memanfaatkan peristiwa likuiditas pasar modal untuk meningkatkan eksposur," kata Sunil Dhupelia, salah satu kepala pasar modal ekuitas JPMorgan untuk Asia-Pasifik.
"Keterlibatan investor global pada jaringan pipa Hong Kong dan Cina daratan kami adalah yang tertinggi selama beberapa waktu," katanya.