.webp)
Meja perdagangan di seluruh Asia kembali bergairah karena kegembiraan, karena kawasan tersebut berhasil lepas dari guncangan tarif dan menarik investor dengan prospek pertumbuhan yang solid.
Dari saham hingga mata uang dan kredit, pemulihan dari gejolak pasar April yang parah sangat mengesankan. Indeks saham MSCI Asia melonjak 25% ke level tertinggi dalam empat tahun, sementara kemerosotan dolar telah mendorong indeks mata uang regional ke level terkuat sejak Oktober. Perusahaan-perusahaan berlomba-lomba mengumpulkan uang untuk memanfaatkan kebangkitan pasar.
Hal ini menandai pembalikan tajam dari kegelisahan yang terjadi beberapa bulan lalu, ketika ketakutan akan perang dagang besar-besaran dan kekhawatiran bahwa inflasi yang tak terkendali akan membatasi ruang kebijakan bank sentral sangat membebani aset Asia. Sebaliknya, melemahnya dolar telah menciptakan ruang untuk pemotongan suku bunga di seluruh wilayah, dengan pelonggaran Federal Reserve yang diharapkan secara luas kemungkinan akan memberikan dorongan tambahan.
“Saham telah bangkit kembali dengan kuat dari titik terendahnya di bulan April, dan investor menyadari bahwa mereka mungkin terlalu pesimis tentang tarif Trump,” kata Tomo Kinoshita , ahli strategi pasar global di Invesco Asset Management. “Investor menyadari bahwa mereka mungkin terlalu pesimis tentang tarif,” katanya. “Trump menunjukkan lebih banyak fleksibilitas dalam kebijakan perdagangannya, dan itu mendorong optimisme.”
Ambil contoh permintaan penjualan saham besar-besaran dari Hong Kong ke Tokyo sebagai contoh kegembiraan yang nyata. Sejauh ini, transaksi semacam itu di seluruh wilayah termasuk penawaran umum perdana telah mengumpulkan lebih dari $90 miliar, melonjak 25% dari periode yang sama tahun lalu, menurut data yang dikumpulkan oleh Bloomberg.
Sementara Hong Kong mendominasi transaksi yang lebih besar, pasar modal Jepang juga berjalan lancar minggu ini, mencatat volume IPO tertinggi sejak pertengahan Maret.
Pasar modal utang juga telah bangkit kembali setelah minimnya transaksi pada puncak volatilitas. Premi imbal hasil obligasi dolar berperingkat investasi Asia telah turun dari level tertinggi di bulan April sebesar lebih dari 100 basis poin menjadi hampir 76 basis poin, tidak jauh dari rekor terendah yang dicapai pada bulan Februari, menurut indeks Bloomberg.
Pengetatan spread Asia semakin mengesankan mengingat lonjakan penjualan obligasi dolar dari kawasan tersebut, dengan minggu ini mencatat volume transaksi terbesar sejak Maret. Penawaran di Asia Pasifik dalam mata uang AS telah meningkat sekitar 45% tahun ini menjadi lebih dari $200 miliar.
Yang pasti, pemulihan baru-baru ini bersifat global, karena pasar di seluruh dunia menikmati reli yang melegakan. Saham AS juga telah mendapatkan kembali kekuatannya karena perdagangan "jual Amerika" kehilangan momentum. Nasdaq 100 mencapai rekor baru dan S&P 500 hampir mencapai puncaknya di bulan Februari.
Pasar Asia mungkin menghadapi volatilitas baru dalam beberapa minggu mendatang. Menteri Perdagangan AS Howard Lutnick mengatakan kepada Bloomberg Television bahwa Presiden Donald Trump siap untuk menyelesaikan serangkaian kesepakatan perdagangan sehubungan dengan tenggat waktu 9 Juli untuk memberlakukan kembali tarif yang lebih tinggi yang ditunda pada bulan April.
"Mengingat apa yang telah kita lalui dalam beberapa bulan terakhir, saya tidak dapat menahan diri untuk berpikir bahwa akan ada beberapa perubahan lagi yang akan terjadi," kata Nick Twidale , kepala analis di AT Global Markets di Sydney. "Berita perdagangan merupakan faktor terpenting bagi pasar Asia."
Meskipun ketidakpastian masih membayangi, tingkat kebangkitan ekonomi Asia yang bergantung pada ekspor menunjukkan ketahanan kawasan tersebut. Dolar yang melemah telah memperkuat alasan kepemilikan aset Asia. Indeks dolar Bloomberg diperkirakan mengalami kerugian selama enam bulan berturut-turut, yang merupakan penurunan terburuk sejak 2017.
Obligasi negara-negara Asia mengalami lonjakan arus masuk karena investor berupaya melakukan diversifikasi dan bank-bank sentral di kawasan tersebut mulai memangkas suku bunga. Korea Selatan khususnya menonjol, menerima lebih dari $40 miliar sejauh ini pada tahun 2025, menurut data yang dihimpun Bloomberg. Faktor-faktor lokal seperti penghapusan ketidakpastian politik setelah pemilihan presiden baru telah membantu.
"Ketika saya berpikir tentang alokasi ke Asia, saya berpikir tentang keseimbangan dan pertahanan yang ditawarkannya pada portofolio," kata Leonard Kwan , manajer portofolio untuk T. Rowe Price di Hong Kong. "Ini adalah kawasan yang memiliki posisi fiskal dan eksternal yang lebih baik bagi negara-negara tersebut."