.webp)
Di era di mana guncangan geopolitik dan berita tarif mendorong saham AS berfluktuasi setiap jam, investor dapat dimaafkan karena tetap berada di pinggir lapangan, meskipun keputusan tersebut merugikan mengingat rebound ekuitas tahun ini. Sekarang, seorang manajer dana senilai $80 miliar memperkenalkan strategi baru bagi mereka yang ingin bermain bertahan sambil tetap bertahan dalam permainan.
Rangkaian baru dana penyangga, yang dikelola oleh ProShares dan diluncurkan pada hari Kamis, bertujuan untuk melindungi pemegangnya dari kerugian kecil di pasar ekuitas sambil tetap menawarkan keuntungan. Tingkat risiko dana tersebut akan disesuaikan kembali setiap sesi perdagangan, fitur yang menurut perusahaan menjadikannya yang pertama dalam jenisnya.
“ETF ini dirancang untuk memperlancar arus investasi guna membantu investor tetap bertahan di tengah ketidakpastian,” kata Mo Haghbin , kepala ETF strategis di ProShares. “Banyak investor yang sangat khawatir tentang volatilitas dan penurunan sehingga mereka melakukan hal yang salah.”
ETF Buffer merupakan bagian dari peningkatan yang lebih luas dalam dana bertenaga derivatif yang diproyeksikan BlackRock Inc. dapat mencapai $650 miliar pada tahun 2030 karena investor mencari strategi baru untuk melakukan lindung nilai dan mendiversifikasi portofolio.
Idenya sederhana: Ketika saham jatuh, ETF meredam jatuhnya saham, melindungi investor dari sejumlah kerugian. Ketika pasar naik, ETF menghasilkan keuntungan, meskipun keuntungan tersebut juga dibatasi.
BlackRock Memprediksi Aset ETF Hasil Meningkat Tiga Kali Lipat pada Tahun 2030
Pertumbuhan akan didorong oleh adopsi penasihat dan perubahan dinamika pasar
ETF ProShares S&P 500 Dynamic Buffer (ticker FB), ETF Nasdaq-100 Dynamic Buffer (QB) dan ETF Russell 2000 Dynamic Buffer (RB) melacak tiga indeks masing-masing. Dana yang dikelola secara pasif tersebut melakukan "penyanggaan" dengan opsi ekuitas yang berakhir pada hari berikutnya, menyerap antara 1% hingga 5% dari kerugian sekaligus membatasi keuntungan dengan jumlah yang sama saat pasar naik.
Baik batas atas maupun batas bawah disesuaikan setiap hari berdasarkan volatilitas, dengan menggunakan derivatif. Semuanya memiliki rasio biaya sebesar 0,58%.
Perusahaan mengatakan dana tersebut menyasar investor jangka panjang yang sensitif terhadap risiko — seperti pensiunan dan manajer kekayaan — yang ingin tetap berinvestasi di ekuitas tanpa harus mengguncang portofolio mereka akibat fluktuasi pasar yang besar selama masa yang tidak pasti.
Karena ETF penyangga harian mengatur ulang eksposurnya setiap hari, mereka menghilangkan kebutuhan untuk menentukan waktu titik masuk secara tepat dalam jangka waktu yang panjang, kata Haghbin dari ProShares.
Sebaliknya, banyak ETF penyangga tradisional dirancang bagi investor untuk menahan produk tersebut selama seluruh periode hasil — sering kali antara satu hingga 12 bulan — untuk mendapatkan manfaat penuh dari perlindungan penurunan. Memasuki atau keluar di tengah periode dapat menghasilkan eksposur risiko/imbal hasil yang berbeda dari yang diiklankan sebelumnya.
Ulasan Campuran
Daya tarik ETF penyangga mungkin kuat di pasar yang mengalami penurunan tajam dan kenaikan tak terduga yang telah membuat investor salah langkah. S&P 500 melonjak ke level tertinggi baru di awal tahun, hanya untuk mundur saat perang dagang berkobar sebelum melakukan pemulihan yang tampaknya mustahil.
Aset yang dikelola untuk kategori ini mencapai $68 miliar pada tahun 2025, menurut data Bloomberg Intelligence.
Pada saat yang sama, strategi tersebut telah menerima tinjauan beragam dari beberapa pelaku pasar. AQR Capital Management berpendapat awal tahun ini bahwa dana penyangga memberikan pengembalian yang lebih rendah dengan risiko yang lebih besar daripada alternatif yang lebih sederhana dan biasa.
Indeks Cboe Russell 2000 Daily Buffer ( RTYDBI ), yang melacak kinerja strategi buffer harian hipotetis yang diterapkan pada indeks yang berfokus pada kapitalisasi kecil, mengungguli perdagangan tunai beli-dan-tahan yang sebanding tahun ini, meskipun mereka yang menargetkan S&P 500 dan Nasdaq 100 bernasib lebih buruk.
Rafael Zayas , kepala manajemen portofolio dan perdagangan di Vident Asset Management, mengatakan strategi tersebut lebih rumit daripada yang mungkin terlihat awalnya.
“Untuk memahami hasilnya, kita perlu mempertimbangkan bagaimana keuntungan bertambah, yang sering kali tidak intuitif,” katanya.
Bryan Armour dari Morningstar Inc. mencatat bahwa meskipun dana tersebut dapat membatasi kerugian kecil, pemegang dana tetap rentan terhadap penarikan dana yang lebih besar sementara juga kehilangan keuntungan di luar batas — sebuah tradeoff yang mungkin sulit diterima oleh investor jangka panjang. Ia juga menyuarakan kekhawatiran tentang potensi biaya dan apa yang disebut hambatan kinerja.
"Investor tidak boleh menganggap dana tersebut sebagai perdagangan beli dan tahan sederhana lainnya," kata Todd Rosenbluth , kepala penelitian di TMX VettaFi.
“Inovasi ETF berbasis opsi tidak melambat,” katanya. “Namun, edukasi tentang apa yang akan membuat produk ini unik akan diperlukan.”