.webp)
Calon walikota New York City Zohran Mamdani telah mengguncang Wall Street dengan rencananya untuk menaikkan pajak bagi orang kaya, membekukan sewa, dan meningkatkan pengeluaran untuk membiayai pengasuhan anak dan pendidikan gratis di universitas negeri di kota tersebut.
Meski demikian, investor obligasi masih meredakan kekhawatiran untuk saat ini. Itu karena banyak kebijakan inti Mamdani — seperti menaikkan pungutan pajak pada perusahaan, menyediakan layanan bus gratis, dan meminjam tambahan $70 miliar untuk perumahan terjangkau — berada di luar yurisdiksi langsungnya, yang memerlukan persetujuan dari para pemimpin negara bagian atau daerah yang memiliki berbagai ideologi.
"Meskipun ia memiliki rencana besar, realitas praktis tata kelola, kendala hukum, reaksi pasar, dan pertentangan politik kemungkinan akan meredam sejauh mana agendanya dapat terwujud dan, oleh karena itu, membatasi dampak dari realisasi penuh tersebut terhadap kualitas kredit," kata Richard Schwam , analis kredit kota di AllianceBernstein Holding LP , yang memegang obligasi Kota New York.
Ada juga pemilihan umum pada bulan November di mana Mamdani, yang siap memenangkan nominasi Demokrat untuk wali kota, harus mengalahkan kandidat Republik dan Independen, termasuk wali kota saat ini Eric Adams .
Kendala-kendala tersebut membatasi kekhawatiran investor bahwa agenda Mamdani akan berdampak signifikan pada kualitas kredit kota. Rencana untuk utang baru yang agresif atau perubahan fiskal yang drastis dapat memicu kekhawatiran atas penurunan peringkat atau biaya pinjaman yang lebih tinggi.
Premi risiko utang Kota New York hampir tidak berubah setelah hasil pemilu. Selisih pada obligasi umum kota yang jatuh tempo dalam 10 tahun melebar sebesar 2 basis poin pada hari Rabu, menurut data yang dikumpulkan oleh Bloomberg. Kota tersebut, yang menghabiskan sekitar $7,7 miliar setiap tahun untuk pembayaran utang, memiliki sekitar $104 miliar utang yang belum dibayar per 30 Juni 2024.
Obligasi Kota New York Berkisar di Kisaran Setelah Kemenangan Mamdani di Pemilihan Pendahuluan
Selisih obligasi umum 10 tahun Kota meningkat dua basis poin Tidak semua pasar sesenyap itu. Saham perusahaan yang terkait dengan real estate di kota itu anjlok pada hari yang sama karena analis khawatir agenda Mamdani dapat menghambat investasi dan perekrutan perusahaan, sehingga mengurangi permintaan sewa kantor. Sementara itu, pembekuan sewa dapat memaksa pemilik properti menunda pemeliharaan, sehingga mempercepat kerusakan.
Gambar Anggaran
Kota New York dan negara bagian menghadapi pemotongan anggaran federal miliaran dolar untuk program-program seperti Medicaid , kupon perumahan, dan kupon makanan, dan kemampuan mereka untuk terus mendanai program-program tersebut pada tingkat saat ini, apalagi mengeluarkan lebih banyak biaya, akan menjadi tantangan. Kota ini juga harus mematuhi undang-undang negara bagian yang mewajibkan ukuran kelas yang lebih kecil, yang mungkin memerlukan pengeluaran tambahan $1,9 miliar untuk guru dan miliaran lagi untuk ruang kelas baru.
“Ide-ide seperti bus kota gratis dan perumahan berbiaya rendah tidaklah gratis dari perspektif kredit karena harus dibayar,” kata Dan Solender , kepala kotamadya di Lord Abbett & Co.
Pengawas Keuangan Negara Bagian New York Thomas DiNapoli telah memperingatkan bahwa pajak negara bagian yang tinggi mungkin telah mendorong penduduk kaya keluar dari kota, sehingga tidak memberikan ruang gerak bagi negara bagian untuk meningkatkan pendapatan selama perlambatan ekonomi.
"Meskipun orang-orang dan bisnis tidak berbondong-bondong ke NYC karena kota ini merupakan surga pajak, bisa saja ada titik di mana beban pajak menjadi terlalu berat, yang mengakibatkan banyak bisnis hengkang dan pendapatan kota menurun," kata Howard Cure , direktur penelitian obligasi kota di Evercore Wealth Management .
Yang pasti, Kota New York menjadi semakin tidak terjangkau bagi banyak penduduk dan kampanye Mamdani yang didorong oleh media sosial difokuskan pada pengurangan beban tersebut. Situs webnya , yang diberi merek dengan papan nama yang mencolok, mengutarakan misi sederhana: “Zohran Mamdani mencalonkan diri sebagai Wali Kota untuk menurunkan biaya hidup bagi warga kelas pekerja New York.”
Pesan tersebut memberi semangat kepada para pemilih, khususnya kaum muda. Mamdani dapat memanfaatkan antusiasme tersebut untuk menekan para anggota parlemen.
Ketika mantan Wali Kota Demokrat progresif Bill de Blasio menjabat pada tahun 2014, ia mengusulkan kenaikan pajak bagi orang kaya untuk mendanai pra-TK bagi anak usia empat tahun. Mantan Gubernur Andrew Cuomo , yang mengakui kekalahan dalam pemilihan pendahuluan Demokrat untuk Mamdani, berhasil menolak kenaikan pajak, tetapi badan legislatif negara bagian setuju untuk mendanai program tersebut tanpa menaikkan pajak.
“Investor harus merasa nyaman dengan berbagai kontrol fiskal yang tertanam dalam undang-undang untuk menegakkan disiplin fiskal pada kota,” kata Dora Lee , direktur penelitian di Belle Haven Investments.