.webp)
Dana India yang menawarkan diversifikasi terintegrasi dengan menggabungkan saham dengan aset seperti obligasi dan emas berhasil menarik lebih banyak uang daripada dana ekuitas murni bulan lalu untuk pertama kalinya dalam setahun, yang menunjukkan adanya potensi peralihan investasi jangka panjang.
Rencana hibrida tersebut menarik arus masuk bersih sebesar 208 miliar rupee ($2,4 miliar) pada bulan Mei, sementara dana saham hanya memperoleh 190 miliar rupee, menurut data dari Asosiasi Reksa Dana di India. Perubahan ini terjadi saat gejolak geopolitik global meningkat dan ekuitas India tertinggal dari rekan-rekan mereka di seluruh dunia di tengah kekhawatiran atas pertumbuhan laba yang lebih lemah.
Arus Masuk Dana Hibrida di India Melebihi Dana Ekuitas
"Investor sedang beristirahat dan melakukan lindung nilai terhadap sebagian aset mereka ke dana hibrida," kata Sailesh Jain , yang mengelola lebih dari $4 miliar sebagai manajer keuangan di Tata Asset Management Pvt di Mumbai. "Dana ini merupakan perpaduan yang sempurna selama masa-masa yang tidak pasti seperti ini karena menawarkan potensi pertumbuhan melalui investasi ekuitas yang mengejutkan dan menghasilkan pendapatan melalui investasi utang."
Pembeli potensial juga menjauh dari saham India karena tampaknya mahal berdasarkan metrik penilaian, sementara minat terhadap dana obligasi murni telah diredam oleh prospek yang semakin menurun dari pemotongan suku bunga bank sentral di masa mendatang, kata Jain.
Meningkatnya permintaan dana hibrida dapat mengindikasikan bahwa popularitas investasi ekuitas mulai menurun di ekonomi dengan jumlah penduduk terbanyak di dunia. Aliran uang dari investor ritel ke pasar saham telah menjadi salah satu pendorong yang membantu Indeks MSCI India menghasilkan keuntungan rata-rata hampir 15% per tahun selama enam tahun terakhir, melampaui sebagian besar rekan globalnya.
Dua kategori dana hibrida yang paling populer pada bulan Mei adalah skema multi-aset dan arbitrase. Yang pertama harus memiliki investasi dalam setidaknya tiga kelas aset dengan alokasi minimum setidaknya 10% di masing-masing kelas, menurut pedoman regulator pasar. Yang terakhir harus memiliki minimal 65% dalam ekuitas atau produk terkait ekuitas, dan maksimal 35% dalam utang.
Salah satu keuntungan dari dana hibrida adalah efisiensi pajaknya. Dana arbitrase yang berinvestasi dalam bentuk saham dan obligasi dikenakan pajak dengan tarif yang sama dengan saham, meskipun mereka memiliki eksposur terhadap utang. Di sisi lain, dana obligasi murni dikenakan pajak dengan tarif yang lebih tinggi.
Dana multi-aset yang berinvestasi dalam logam mulia seperti emas juga telah menarik arus masuk yang lebih tinggi karena kenaikan harga emas batangan yang memecahkan rekor . Dana tersebut melihat aset yang mereka kelola naik ke rekor tertinggi sebesar 1,2 triliun rupee pada akhir Mei, berdasarkan data dari asosiasi reksa dana.
Kinerja saham India mulai membaik dalam beberapa bulan terakhir, dengan indeks MSCI India naik sekitar 16% dari level terendah satu tahun yang dicapai pada bulan Februari. Pada saat yang sama, ancaman terkini seperti meningkatnya ketegangan perdagangan global dan konflik geopolitik masih membutuhkan diversifikasi.
“Mengingat tantangan geopolitik yang terus-menerus, dana hibrida mungkin menawarkan rasio risiko-imbalan yang lebih baik terutama dalam konteks valuasi India yang mahal dan pertumbuhan pendapatan yang lamban,” kata Nitin Chanduka , seorang ahli strategi di Bloomberg Intelligence di Singapura.