.webp)
Sejumlah investor terbesar Australia mengatakan mereka memangkas kepemilikan mereka atas obligasi pemerintah AS , dengan alasan kekhawatiran atas rencana tarif dan pajak Presiden Donald Trump.
Dana milik negara SA, yang mengawasi dana senilai $30 miliar, telah beralih ke posisi underweight dalam utang negara AS, sementara Queensland Investment Corp. yang dikelola pemerintah, dengan aset senilai $86 miliar, mengatakan beberapa klien yang uangnya dikelolanya mengurangi eksposur Treasury mereka.
Ketidakpastian fiskal di AS dan fakta bahwa imbal hasil Treasury tidak cukup tinggi untuk mencerminkan risiko kepemilikannya membuat sekuritas tersebut kurang menarik, kata Con Michalakis , kepala investasi di Funds SA di Adelaide. Manajer keuangan tersebut kurang memperhatikan Treasury "beberapa poin persentase" dibandingkan alokasi targetnya, katanya.
Pergeseran yang dilakukan oleh investor Australia merupakan indikasi bagaimana upaya Presiden Donald Trump untuk mengubah perdagangan global dan ekonomi Amerika mengikis dukungan untuk perdagangan "keistimewaan AS". Perusahaan asuransi jiwa terbesar di Jepang tengah mencari alternatif untuk obligasi pemerintah, kantor keluarga Asia memangkas atau membekukan investasi AS, sementara indeks dolar Bloomberg telah jatuh lebih dari 7% tahun ini.
Funds SA telah menggunakan posisinya yang lebih ringan di Treasury untuk mengalihkan dana ke investasi AS berperingkat investasi dan kepemilikan kredit berimbal hasil tinggi, dan bermaksud untuk mengurangi keseluruhan eksposur dolar, kata Michalakis.
"Dolar AS akan menjadi yang pertama dan jika situasi fiskal memburuk, Anda akan melihat kurva imbal hasil yang lebih curam," katanya. "Kami ingin sedikit lebih panjang dari dolar Australia dan menanggung lebih banyak eksposur mata uang asing non-AS."
Pengumuman Trump tentang tarif global yang lebih tinggi pada bulan April telah meningkatkan kekhawatiran akan inflasi yang lebih cepat di AS dan pertumbuhan ekonomi yang lebih lambat. Presiden juga mendorong anggota parlemen untuk meloloskan RUU pajak dan belanja yang menurut para analis akan meningkatkan defisit hingga triliunan dolar selama dekade berikutnya.
QIC yang berkantor pusat di Brisbane, yang memiliki beberapa dana pensiun terbesar di Australia di antara kliennya, mengatakan ketidakpastian dan lintasan fiskal AS berarti aset-aset Amerika seperti Treasury akan memerlukan premi risiko yang lebih tinggi daripada di masa lalu.
“Kami mendengar dari para investor tersebut bahwa perkembangan selama beberapa bulan terakhir telah menyebabkan mereka memikirkan kembali alokasi mereka ke pasar AS, baik dalam hal pendapatan tetap tetapi juga mata uang,” kata Beverley Morris , kepala Liquid Markets Group QIC.
Perubahan portofolio mungkin memerlukan waktu berbulan-bulan untuk muncul, tergantung pada jadwal rapat komite investasi, namun nada diskusi menunjukkan "bahwa ini adalah masalah waktu, bukan apakah akan terjadi," kata Morris. Para investor ini mempertimbangkan untuk meningkatkan kepemilikan obligasi pemerintah dari Australia, Eropa, dan Jepang, katanya.
Selain kekhawatiran tentang kebutuhan pinjaman pemerintah AS yang lebih tinggi, "One Big Beautiful Bill Act" Trump mencakup ketentuan yang akan mengenakan pungutan kepada orang dan lembaga berdasarkan negara dengan kebijakan pajak yang dianggap tidak adil oleh pemerintahan Trump. Hal itu berpotensi berdampak pada dana pensiun Australia yang biasanya memiliki eksposur besar ke AS melalui ekuitas, pendapatan tetap, dan aset pasar swasta.
AMP Ltd., salah satu pengelola aset terbesar di Australia, telah membekukan investasi jangka panjang baru di AS karena RUU tersebut, kata kepala manajemen portofolio Stuart Eliot dalam sebuah wawancara bulan ini. Dana kekayaan negara Australia, Future Fund, mengatakan minggu ini bahwa AS menjadi tujuan investasi yang semakin tidak pasti yang membutuhkan premi risiko yang lebih tinggi.
Dolar telah melemah terhadap semua mata uang negara-negara G-10 selama tiga bulan terakhir, meskipun konflik Israel-Iran biasanya akan memacu permintaan mata uang tersebut. Peran mata uang tersebut tampaknya telah diambil alih oleh franc Swiss , yang telah menguat sebesar 7% terhadap dolar AS selama periode tersebut.
"Apabila klien memiliki alokasi yang signifikan terhadap dolar AS dalam portofolio atau keranjang lindung nilai mata uang mereka, maka masuk akal untuk melakukan diversifikasi ke mata uang lain yang menunjukkan sedikit lebih banyak kualitas jenis perlindungan tersebut," kata Morris dari QIC.