.webp)
Beberapa bank sentral terbesar di Asia yang sedang berkembang tampaknya mengurangi intervensi mereka di pasar mata uang.
Bank sentral India dan Malaysia telah mengurangi ukuran beberapa posisi derivatif yang mereka gunakan untuk melemahkan mata uang mereka. Taiwan telah membiarkan mata uangnya melonjak terhadap dolar dalam beberapa minggu terakhir dan memberikan petunjuk bahwa mereka akan merasa nyaman dengan lebih banyak lagi jika pergerakannya "teratur." Dana pensiun nasional raksasa Korea Selatan telah mengakhiri dukungannya selama lima bulan terhadap won.
Salah satu alasan utama pergerakan ini adalah perubahan sederhana dalam lanskap pasar: Dolar telah jatuh lebih dari 7% tahun ini, mengurangi tekanan pada mata uang pasar berkembang. Namun, para ahli strategi dan investor juga menunjukkan risiko reaksi keras dari Presiden AS Donald Trump, di tengah meningkatnya spekulasi bahwa kebijakan mata uang akan dibahas selama serangkaian negosiasi perdagangan yang sedang berlangsung — dan berisiko tinggi.
“Ancaman dicap sebagai manipulator mata uang oleh AS, terutama selama periode negosiasi tarif ini, akan bertindak sebagai pencegah intervensi valas lebih lanjut di pasar lokal,” kata Rajeev De Mello , manajer portofolio di GAMA Asset Management SA yang berkantor pusat di Jenewa.
India dan Malaysia mengurangi intervensi melalui derivatif
Perubahan pendekatan bank sentral Asia dalam mempertahankan mata uang mereka menggarisbawahi perubahan besar di pasar global sejak terpilihnya Trump, yang ancaman tarifnya yang kadang-kadang terjadi telah mengguncang harga aset dan memunculkan pertanyaan yang dulunya tidak terpikirkan tentang tempat dolar dalam sistem perdagangan global.
Korea mengonfirmasi bulan lalu bahwa mereka telah mengadakan pembicaraan mata uang dengan AS, yang membuat won menguat di tengah pembicaraan bahwa Trump menginginkan dolar yang lebih lemah. Namun kepala ekonom Gedung Putih Stephen Miran telah membantah gagasan bahwa Washington sedang mengerjakan kesepakatan rahasia untuk mendepresiasi dolar, dengan mengatakan AS terus memiliki kebijakan dolar yang kuat.
Nilai tukar dolar AS anjlok terhadap mata uang utama tahun ini, mengalami penurunan sekitar 10% terhadap euro dan franc Swiss.
Taruhan Terbaik
Para pedagang kini mencoba mencari tahu mata uang mana yang paling diuntungkan dari periode pengurangan intervensi. Won Korea dan ringgit Malaysia adalah dua kandidat yang jelas, karena kedua negara memiliki surplus perdagangan yang besar, kata Gautam Kalani , manajer portofolio untuk pendapatan tetap BlueBay, pasar berkembang, di RBC Global Asset Management. Pengurangan intervensi akan mempercepat apresiasi mata uang ini, katanya.
Dolar Taiwan juga menjadi incaran para ahli strategi. Meskipun bank sentral Taiwan kemungkinan masih akan menggunakan intervensi untuk mengendalikan volatilitas, sebagian besar pelaku pasar berpikir hal itu akan memungkinkan mata uang lokal untuk terus menguat bahkan setelah mencapai titik tertinggi dalam beberapa tahun .
Hal itu menunjukkan adanya peluang untuk melanjutkan reli yang telah meluas terhadap dolar: mata uang Taiwan telah melonjak 10% terhadap dolar tahun ini, menjadikannya mata uang dengan kinerja terbaik di kawasan tersebut. Won Korea naik sekitar 6%, sementara ringgit Malaysia naik lebih dari 4%.
Penarikan diri dari intervensi tidak disetujui secara bulat di seluruh Asia. Bank Indonesia melakukan intervensi pada hari Senin karena rupiah jatuh ke level terendah dalam satu bulan, setelah ketegangan Timur Tengah menghantam mata uang negara berkembang. Bank sentral Filipina telah mengirimkan pesan yang beragam, menyebut intervensi sebagai hal yang sia-sia tetapi juga mengatakan bahwa mereka mungkin harus melakukannya " lebih serius " jika penurunan peso saat ini terus berlanjut. Bank Rakyat Tiongkok terus menjaga mata uangnya dengan ketat.
Namun, bagi sejumlah bank sentral paling intervensionis di Asia yang sedang berkembang, kalkulasi tampaknya telah bergeser ke arah pendekatan yang kurang terlibat.
Departemen Keuangan AS menahan diri untuk tidak melabeli negara mana pun sebagai manipulator mata uang dalam laporan valuta asing terbarunya , yang dirilis pada bulan Juni. Namun, dikatakan bahwa China, Jepang, Korea Selatan , Taiwan, Singapura, dan Vietnam semuanya memenuhi dua dari tiga kriterianya .
Nonton apa
- Sejumlah bank sentral negara berkembang akan mengumumkan keputusan suku bunga mereka, dengan Thailand dan Republik Ceko dijadwalkan pada hari Rabu, Meksiko pada hari Kamis dan Kolombia akan mengumumkan suku bunga acuannya pada hari Jumat.
- Malaysia akan menerbitkan statistik inflasi pada hari Selasa, dengan tanda-tanda disinflasi untuk mendukung kebijakan pelonggaran moneter lebih lanjut
- Argentina dan Republik Ceko juga akan menerbitkan angka PDB kuartal pertama