Moody's Ratings telah menaikkan peringkat Shanghai Electric Holdings Group Co., Ltd. (SEGC) dan anak perusahaan utamanya, Shanghai Electric Group Company Limited (SHE) menjadi Baa2 dari Baa3, dengan prospek tetap positif.
Peningkatan tersebut mencerminkan perbaikan keuangan SEGC yang berkelanjutan, didorong oleh pertumbuhan EBITDA dan pengurangan utang, menurut Gerwin Ho, Wakil Presiden dan Pejabat Kredit Senior Moody's Ratings.
Moody's juga menaikkan peringkat Penilaian Kredit Dasar (BCA) SEGC dari ba3 menjadi ba2 dan BCA SHE dari ba2 menjadi ba1. Prospek positif menunjukkan Moody's memperkirakan leverage SEGC akan terus menurun selama 12-18 bulan ke depan, didukung oleh pesanan yang kuat dan rencana pengurangan utang manajemen.
Peringkat Baa2 SEGC menggabungkan BCA ba2 dan peningkatan tiga tingkat berdasarkan kemungkinan besar dukungan dari pemerintah Shanghai dan akhirnya Pemerintah Tiongkok bila diperlukan.
Leverage perusahaan, yang diukur dengan rasio utang yang disesuaikan/EBITDA, menurun menjadi sekitar 5,2x pada tahun 2024 dari 7,1x pada tahun 2023. Moody's memperkirakan hal ini akan membaik menjadi sekitar 4,0x selama dua tahun ke depan, didukung oleh pertumbuhan laba dan pengurangan utang.
SEGC mempertahankan backlog yang kuat untuk mendukung pertumbuhan pendapatan dan EBITDA dalam 12-18 bulan ke depan. Perusahaan telah meningkatkan bauran produknya, yang menghasilkan peningkatan margin laba.
Leverage SHE diperkirakan turun menjadi sekitar 3,5x selama 12-18 bulan ke depan dari 4,0x pada tahun 2024, didorong oleh perbaikan EBITDA dan pengurangan utang.
Kedua perusahaan memiliki likuiditas yang sangat baik. Kas dan setara kas mereka, beserta proyeksi arus kas operasi, seharusnya dapat menutupi utang yang jatuh tempo dalam 18 bulan ke depan. Mereka juga memiliki akses yang kuat ke kredit bank karena latar belakang mereka sebagai perusahaan milik negara di bawah pemerintahan Shanghai.
Mengenai faktor lingkungan, kedua perusahaan memiliki paparan tidak langsung terhadap tenaga termal tetapi meningkatkan fokus mereka pada produk energi terbarukan dan layanan terkait.