Piper Sandler dan Stifel Financial (NYSE: SF ) pada hari Rabu meminta hakim untuk membebaskan mereka dari pembatasan "berat" dari penyelesaian global Komisi Sekuritas dan Bursa Amerika Serikat lebih dari dua dekade lalu dengan 12 bank investasi atas konflik analis.
Penyelesaian senilai $1,5 miliar pada tahun 2003 dan 2004 menangani skandal analis yang menerbitkan penelitian positif untuk membantu Citigroup (NYSE: C ), Goldman Sachs, JPMorgan Chase (NYSE: JPM ), Morgan Stanley, Bear Stearns dan Lehman Brothers yang sudah tidak beroperasi, dan lainnya memenangkan bisnis perbankan investasi.
Dalam pengajuan di pengadilan federal Manhattan, Piper dan Stifel mengatakan mereka tidak boleh terikat pada persyaratan dalam keputusan persetujuan terkait, sementara pesaing yang tidak terikat pada keputusan tersebut terikat pada standar yang lebih longgar yang disetujui SEC pada tahun 2015.
Keputusan tersebut memberlakukan berbagai pembatasan, termasuk bahwa unit perbankan penelitian dan investasi harus terpisah secara fisik, dengan "firewall" untuk melarang sebagian besar komunikasi di antara keduanya.
Piper dan Stifel mengatakan perlakuan yang berbeda ini membuat bank-bank semakin sulit bersaing dengan bank-bank pasar menengah lainnya, serta bank-bank besar yang terikat oleh penyelesaian ini tetapi memiliki basis klien yang jauh lebih besar dan lebih dikenal secara global.
Mereka juga mengatakan keputusan tersebut merugikan kepentingan publik karena penelitian mungkin memiliki perlindungan berbeda tergantung pada bank mana yang menerbitkannya, dan perusahaan yang lebih kecil mungkin kesulitan untuk mengumpulkan modal karena biaya kepatuhan berarti beberapa bank tidak mampu menyediakan cakupan penelitian.
"Keputusan persetujuan telah mencapai tujuannya," kata Piper dan Stifel.
Seorang juru bicara SEC menolak berkomentar.
Piper berkantor pusat di Minneapolis, dan Stifel berkantor pusat di St. Louis. Mereka adalah penerus US Bancorp (NYSE: USB ) Piper Jaffray dan Thomas Weisel Partners, bank investasi terkecil dalam penyelesaian SEC.
Penyelesaian ini dirancang terutama oleh mantan Jaksa Agung New York Eliot Spitzer, yang menanggapi dugaan konflik oleh para analis seperti Jack Grubman dari Citigroup dan Henry Blodget dari Merrill Lynch.
Kasus-kasus tersebut adalah SEC v US Bancorp Piper Jaffray Inc, Pengadilan Distrik AS, Distrik Selatan New York, No. 03-02942; dan SEC v Thomas Weisel Partners LLC di pengadilan yang sama, No. 04-06910.